作 者丨邊萬莉

【資料圖】

編 輯丨包芳鳴

圖 源丨視覺中國

兩會召開在即，貨幣政策備受矚目。3月3日，在國新辦舉行的“權威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會上，央行行長易綱、副行長潘功勝、副行長劉國強介紹了貨幣政策支持經濟高質量發(fā)展的相關話題。

對于下一步的貨幣政策思路，易綱表示，“一方面是貨幣信貸的總量要適度，節(jié)奏要平穩(wěn)，要鞏固實際貸款利率下降的成果。另一方面要適度發(fā)揮結構性貨幣政策的作用，繼續(xù)對普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等領域保持有力的支持力度。”

精準有力地實施好穩(wěn)健的貨幣政策

金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職。談及為經濟平穩(wěn)健康發(fā)展提供有力的金融支持，易綱表示，要精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，為經濟高質量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

一方面，貨幣政策在總量上保持對實體經濟的支持力度。2018年以來，央行累計14次降低存款準備金率，釋放的長期流動性超過11萬億元，保持流動性的合理充裕。在央行資產負債表基本穩(wěn)定的情況下，完善貨幣供應調控機制，把好貨幣供給總閘門。易綱認為，在總量上保持合理的信貸增長，對穩(wěn)就業(yè)、保民生起到了至關重要的作用，特別是保住小微企業(yè)的市場主體。

值得一提的是，實施好穩(wěn)健貨幣政策的一個關鍵要求就是“穩(wěn)”。易綱表示，“我們政策的重點是強調保持物價的穩(wěn)定，這就要求廣義貨幣和社會融資規(guī)模的增長率大體上和名義GDP增長率匹配，這樣就能夠保持一個合適的貨幣供給，使得整體上中國的物價是穩(wěn)定的?！睌祿@示，2018-2022 年M2 年均增速為 9.5%，與同期 7.8%的名義經濟增速基本匹配并適當提高，有力支持了宏觀經濟運行在合理區(qū)間。

另一方面，貨幣政策在結構上要加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。為提升金融服務實體經濟的能力和質效，央行推出了適度的結構性貨幣政策，主要是發(fā)揮牽引和帶動作用。目前，結構性貨幣政策工具共有15項，余額有6.4萬億人民幣，占央行資產負債表規(guī)模的15%左右，總體上是適度的比例和水平。

央行出臺的一系列結構性貨幣政策的重點是在綠色金融、科技創(chuàng)新、基礎設施建設、保交樓方面，都是在支持經濟高質量發(fā)展。數據顯示，2022年普惠小微貸款的余額接近24萬億人民幣，授信戶數超過5600萬戶；支持綠色發(fā)展方面有兩個支持工具，去年帶動的碳減排相當于1億噸二氧化碳當量。

值得關注的是，央行將持續(xù)對結構性貨幣政策工具進行評估，做好分類管理，做到有進有退。劉國強表示，對一些需要長期支持的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，結構性貨幣政策會給予較長期的、持續(xù)的支持，比如普惠金融領域。對一些階段性特征比較明顯的工具要及時退出，退出的時候也要注重“緩退坡”，不要急轉彎。另外還有一些工具，也可以考慮和其他政策工具進行銜接。

對于未來貨幣政策的走向，易綱表示，央行將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕、廣義貨幣和社會融資規(guī)模增速與名義經濟增速基本匹配。同時，將繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色和能源保供的支持。進一步增強小微企業(yè)、鄉(xiāng)村振興、就業(yè)等普惠金融服務。

以國內經濟為主來考慮利率政策

近期以來，市場明顯感受到信貸利率在持續(xù)走低，不僅是多地首套房貸利率在下調，消費貸利率也在降低。近年以來，央行持續(xù)深化利率市場化改革，持續(xù)釋放貸款市場報價利率（LPR）改革效能，推動實際貸款利率明顯下降。2022年全年公開市場操作和中期借貸便利中標利率均下行20 個基點，引導1年期和 5 年期以上貸款市場報價利率分別下行15 個、35 個基點。

統(tǒng)計數據顯示，2022年，新發(fā)放的企業(yè)貸款利率平均是4.17%，較2018年下降了1.28個百分點；普惠小微貸款利率從2018年1月的6.3%下降到去年12月的4.9%，都是歷史比較低的水平。2022年12月，新發(fā)放的個人住房貸款平均利率平均為4.26%，較上年12月下降1.37個百分點。

談及利率政策，易綱明確表態(tài)，要以國內經濟為主來考慮問題，要保持實際利率的合適水平，適當降低融資成本。他說，“2022年是特別明顯的對比，世界主要央行因為通貨膨脹都在大幅加息，我們在去年沒有加息，反而兩次降低了利率，降幅在20-50個基點；LPR（貸款市場報價利率）也降了兩次。因此，去年融資成本是下降的，這是一個支持實體經濟非常重要的方面?！?/p>

因此，在被問到美聯儲持續(xù)加息背景下，央行降息空間是否會進一步受到擠壓時，劉國強表示，“ 今年央行將繼續(xù)精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，這是貨幣政策總的取向，但是具體的政策工具怎么使用，要綜合考慮，相機抉擇?！?

他進一步指出， 一是堅持以我為主，把國內的目標放在首位。

央行將根據經濟發(fā)展情況的變化和需要，統(tǒng)籌增長和物價，適時適度調整貨幣政策工具。

二是統(tǒng)籌短期和長期，強化跨周期調控和逆周期調節(jié)，堅持正常的貨幣政策，保持正利率和向上的收益率曲線，不大水漫灌、不大收大放。

三是統(tǒng)籌國際與國內，既立足國內，調控有度，又密切關注國際動態(tài)， 加強預期管理，兼顧好內部均衡和外部均衡。易綱說，“我們認為，目前貨幣政策的一些主要變量的水平是比較合適的，實際利率的水平也是比較合適的。”

至于降準，2018年以來14次降準，大概是把平均的法定存款準備金率從近15%降到了不到8%，降了7個多百分點的法定準備金率。易綱表示，“雖然法定存款準備金率不像過去那么高了，但是用降準的辦法來提供長期的流動性、支持實體經濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上?！?/p>

整體上看，貨幣政策支持經濟高質量發(fā)展，仍然強調“穩(wěn)”字。劉國強表示，下一階段，央行將繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策。既著力擴大內需，大力支持實體經濟，又不搞“大水漫灌”。

SFC

本期編輯 江佩佩

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