作 者丨邊萬莉
【資料圖】
編 輯丨包芳鳴
圖 源丨視覺中國
兩會召開在即,貨幣政策備受矚目。3月3日,在國新辦舉行的“權威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會上,央行行長易綱、副行長潘功勝、副行長劉國強介紹了貨幣政策支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的相關話題。
對于下一步的貨幣政策思路,易綱表示,“一方面是貨幣信貸的總量要適度,節(jié)奏要平穩(wěn),要鞏固實際貸款利率下降的成果。另一方面要適度發(fā)揮結構性貨幣政策的作用,繼續(xù)對普惠小微、綠色金融、科技創(chuàng)新等領域保持有力的支持力度?!?/p>
精準有力地實施好穩(wěn)健的貨幣政策
金融是實體經(jīng)濟的血脈,為實體經(jīng)濟服務是金融的天職。談及為經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展提供有力的金融支持,易綱表示,要精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策,為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
一方面,貨幣政策在總量上保持對實體經(jīng)濟的支持力度。2018年以來,央行累計14次降低存款準備金率,釋放的長期流動性超過11萬億元,保持流動性的合理充裕。在央行資產(chǎn)負債表基本穩(wěn)定的情況下,完善貨幣供應調(diào)控機制,把好貨幣供給總閘門。易綱認為,在總量上保持合理的信貸增長,對穩(wěn)就業(yè)、保民生起到了至關重要的作用,特別是保住小微企業(yè)的市場主體。
值得一提的是,實施好穩(wěn)健貨幣政策的一個關鍵要求就是“穩(wěn)”。易綱表示,“我們政策的重點是強調(diào)保持物價的穩(wěn)定,這就要求廣義貨幣和社會融資規(guī)模的增長率大體上和名義GDP增長率匹配,這樣就能夠保持一個合適的貨幣供給,使得整體上中國的物價是穩(wěn)定的?!睌?shù)據(jù)顯示,2018-2022 年M2 年均增速為 9.5%,與同期 7.8%的名義經(jīng)濟增速基本匹配并適當提高,有力支持了宏觀經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。
另一方面,貨幣政策在結構上要加大對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。為提升金融服務實體經(jīng)濟的能力和質(zhì)效,央行推出了適度的結構性貨幣政策,主要是發(fā)揮牽引和帶動作用。目前,結構性貨幣政策工具共有15項,余額有6.4萬億人民幣,占央行資產(chǎn)負債表規(guī)模的15%左右,總體上是適度的比例和水平。
央行出臺的一系列結構性貨幣政策的重點是在綠色金融、科技創(chuàng)新、基礎設施建設、保交樓方面,都是在支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,2022年普惠小微貸款的余額接近24萬億人民幣,授信戶數(shù)超過5600萬戶;支持綠色發(fā)展方面有兩個支持工具,去年帶動的碳減排相當于1億噸二氧化碳當量。
值得關注的是,央行將持續(xù)對結構性貨幣政策工具進行評估,做好分類管理,做到有進有退。劉國強表示,對一些需要長期支持的重點領域和薄弱環(huán)節(jié),結構性貨幣政策會給予較長期的、持續(xù)的支持,比如普惠金融領域。對一些階段性特征比較明顯的工具要及時退出,退出的時候也要注重“緩退坡”,不要急轉(zhuǎn)彎。另外還有一些工具,也可以考慮和其他政策工具進行銜接。
對于未來貨幣政策的走向,易綱表示,央行將綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕、廣義貨幣和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配。同時,將繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新、制造業(yè)、綠色和能源保供的支持。進一步增強小微企業(yè)、鄉(xiāng)村振興、就業(yè)等普惠金融服務。
以國內(nèi)經(jīng)濟為主來考慮利率政策
近期以來,市場明顯感受到信貸利率在持續(xù)走低,不僅是多地首套房貸利率在下調(diào),消費貸利率也在降低。近年以來,央行持續(xù)深化利率市場化改革,持續(xù)釋放貸款市場報價利率(LPR)改革效能,推動實際貸款利率明顯下降。2022年全年公開市場操作和中期借貸便利中標利率均下行20 個基點,引導1年期和 5 年期以上貸款市場報價利率分別下行15 個、35 個基點。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2022年,新發(fā)放的企業(yè)貸款利率平均是4.17%,較2018年下降了1.28個百分點;普惠小微貸款利率從2018年1月的6.3%下降到去年12月的4.9%,都是歷史比較低的水平。2022年12月,新發(fā)放的個人住房貸款平均利率平均為4.26%,較上年12月下降1.37個百分點。
談及利率政策,易綱明確表態(tài),要以國內(nèi)經(jīng)濟為主來考慮問題,要保持實際利率的合適水平,適當降低融資成本。他說,“2022年是特別明顯的對比,世界主要央行因為通貨膨脹都在大幅加息,我們在去年沒有加息,反而兩次降低了利率,降幅在20-50個基點;LPR(貸款市場報價利率)也降了兩次。因此,去年融資成本是下降的,這是一個支持實體經(jīng)濟非常重要的方面?!?/p>
因此,在被問到美聯(lián)儲持續(xù)加息背景下,央行降息空間是否會進一步受到擠壓時,劉國強表示,“ 今年央行將繼續(xù)精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策,這是貨幣政策總的取向,但是具體的政策工具怎么使用,要綜合考慮,相機抉擇。”
他進一步指出, 一是堅持以我為主,把國內(nèi)的目標放在首位。
央行將根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況的變化和需要,統(tǒng)籌增長和物價,適時適度調(diào)整貨幣政策工具。
二是統(tǒng)籌短期和長期,強化跨周期調(diào)控和逆周期調(diào)節(jié),堅持正常的貨幣政策,保持正利率和向上的收益率曲線,不大水漫灌、不大收大放。
三是統(tǒng)籌國際與國內(nèi),既立足國內(nèi),調(diào)控有度,又密切關注國際動態(tài), 加強預期管理,兼顧好內(nèi)部均衡和外部均衡。易綱說,“我們認為,目前貨幣政策的一些主要變量的水平是比較合適的,實際利率的水平也是比較合適的?!?
至于降準,2018年以來14次降準,大概是把平均的法定存款準備金率從近15%降到了不到8%,降了7個多百分點的法定準備金率。易綱表示,“雖然法定存款準備金率不像過去那么高了,但是用降準的辦法來提供長期的流動性、支持實體經(jīng)濟,綜合考慮還是一種比較有效的方式,使整個流動性在合理充裕的水平上。”
整體上看,貨幣政策支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,仍然強調(diào)“穩(wěn)”字。劉國強表示,下一階段,央行將繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策。既著力擴大內(nèi)需,大力支持實體經(jīng)濟,又不搞“大水漫灌”。
SFC
本期編輯 江佩佩
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關鍵詞: 貨幣政策 實體經(jīng)濟 貨幣政策工具
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