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新京報貝殼財經訊 全面實行注冊制是涉及資本市場全局的重大改革。全面實行注冊制制度規(guī)則的發(fā)布實施，標志著注冊制的制度安排基本定型，標志著注冊制推廣到全市場和各類公開發(fā)行股票行為，在中國資本市場改革發(fā)展進程中具有里程碑意義。2023年2月17日，按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，上海證券交易所正式發(fā)布26部與全面實行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務規(guī)則、指引及指南。上交所相關負責人就市場關切的問題回答了記者的提問。

記者：請介紹全面實行注冊制下主板首發(fā)發(fā)行承銷機制較以往的主要差異。

上交所答：本次發(fā)布實施的《上海證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務實施細則》，一體適用于主板和科創(chuàng)板。按照市場化、法治化的改革方向，結合存量板塊的特點，改革完善了主板發(fā)行承銷制度，復制推廣了前期試點注冊制實踐經驗，調整優(yōu)化了定價配售等機制安排；在提升包容性、適應性的同時，基于兼顧存量、防控風險、保護中小投資者權益等方面考慮，強化了市場約束。與改革前相比，主板首發(fā)發(fā)行承銷機制主要差異如下：

一是定價機制方面。明確新股發(fā)行價格、規(guī)模主要通過市場化方式決定。發(fā)行規(guī)模較小的企業(yè)，繼續(xù)保留直接定價，新增定價參考上限。進一步完善詢價定價，優(yōu)化網下投資者填報價格、最高報價剔除比例上限、報價信息披露、定價參考值、發(fā)布投資風險特別公告等機制。明確可以對網下發(fā)行采取搖號限售或比例限售，進一步加大網下投資者報價約束。二是申購配售方面。將主板網上投資者新股申購單位由1000股調整為500股，與科創(chuàng)板保持一致。明確在網上申購倍數(shù)較高時，在確保較大比例新股向網上投資者發(fā)行基礎上，將主板回撥后比例上限從90%調至80%。根據發(fā)行數(shù)量差異，明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。三是風險防控方面。完善超額配售選擇權實施機制。新增市場重大變化情況下應對機制，允許發(fā)行人和主承銷商要求網下投資者繳納一定數(shù)量保證金，明確投資者棄購數(shù)量較大可以二次配售。

編輯 陳莉

關鍵詞： 發(fā)行承銷 發(fā)布實施 上海證券交易所