經濟觀察網 記者 胡艷明 1月份,又見“天量”社融和“天量”信貸。
2月10日,央行公布數(shù)據顯示,2023年1月新增社會融資規(guī)模5.98萬億,同比少增1959億;1月新增人民幣貸款4.9萬億,同比多增9227億。
5.98萬億的社融稍遜于去年1月,不過也是近年來較高水平;1月新增人民幣貸款4.9萬億的數(shù)據創(chuàng)下歷史新高。
【資料圖】
出于早放貸、早收益的目的,銀行一般會在年初加大放款力度。過往來看,每年1月大都是金融機構信貸投放最大的月份。
信貸“開門紅”數(shù)據耀眼,但與2022年很多月份月度數(shù)據表現(xiàn)相似,1月信貸延續(xù)“企業(yè)強、居民弱”的特征,4.9萬億的新增信貸中,企業(yè)貢獻了4.68萬億,住戶貸款僅增加2572億元。
不僅貸款積極性較低,居民也在努力存款,1月份人民幣存款增加了6.87萬億,其中居民就存了6.2萬億。
新增4.9萬億信貸創(chuàng)歷史新高
1月新增人民幣貸款4.9萬億,比2022年12月多增加了3.5萬億。
一般來說,銀行在1月份大幅會加大信貸投放,從供給角度看,一直以來商業(yè)銀行都有信貸“早投放、早收益”的傳統(tǒng),1月信貸“開門紅”已是行業(yè)慣例。
這個數(shù)據仍然好過去年同期,比2022年的1月多增9227億。同時,本月社融和信貸數(shù)據也均超出市場預期,此前,市場預期新增社融和新增信貸分別是5.4萬億和4.2萬億。
除了銀行的年初放貸動力,另外,監(jiān)管層鼓勵銀行“要保持信貸總量有效增長”“合理把握信貸投放節(jié)奏,適度靠前發(fā)力”。1月10日,中國人民銀行、銀保監(jiān)會召開主要銀行信貸工作座談會提出,各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏,適度靠前發(fā)力,進一步優(yōu)化信貸結構,精準有力支持國民經濟和社會發(fā)展重點領域、薄弱環(huán)節(jié)。
有華北地區(qū)銀行人士對記者表示,2023年初當?shù)卣块T也在鼓勵加大信貸投放,通過信貸支持助力當?shù)谿DP發(fā)展。
除了供給端,從需求端來看,東方金誠首席宏觀分析師王青認為,一方面,自去年12月疫情防控放開后,國內經濟活動較快修復,市場信心回暖,帶動實體經濟貸款需求改善;另一方面,為了鞏固經濟回穩(wěn)勢頭,年初穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力,基建、制造業(yè)投資等保持較快增長,支撐配套融資需求,同時,“第一支箭”支持下銀行對房企貸款支持力度也明顯提升。
信貸結構依然“企業(yè)強、居民弱”
4.9萬億的新增信貸中,仍以對公貸款為主,1月企(事)業(yè)單位貸款增加4.68萬億元,比2022年1月大幅多增加了1.32萬億元。
相比之下,居民貸款則偏弱,1月住戶貸款增加2572億元,與2022年1月(增加8430億元)相比,少增5858億元。其中,短期貸款增加341億元,以居民房貸為主的中長期貸款增加2231億元。
對公貸款增加的4.68萬億元中,又以企業(yè)中長期貸款為主,增加3.5萬億元,這個數(shù)據也好于去年同期,比2022年1月多增1.4萬億元。
與2022年很多月份月度數(shù)據表現(xiàn)相似,1月信貸依然延續(xù)“企業(yè)強、居民弱”的特征。
王青認為,1月企業(yè)中長期貸款和企業(yè)短貸同比分別多增1.4萬億和5000億,但票據融資大幅負增,同比多減5915億,或因當月票據利率持續(xù)大幅上行,企業(yè)傾向于用短貸來替代票據融資。可以看出,1月企業(yè)貸款在總量擴張的同時,期限結構也繼續(xù)改善,這一方面源于經濟回暖背景下銀行風險偏好回升,另一方面也因監(jiān)管要求銀行“進一步優(yōu)化信貸結構”,銀行在政策面引導下也有意加大中長期貸款投放力度。
與對公貸款相比,1月住戶貸款僅增加2572億元。其中,短期貸款增加341億元,以居民房貸為主的中長期貸款僅增加2231億元。
對于居民貸款數(shù)據的低迷,中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示,按揭貸款在地產銷售未見明顯改善以及“提前還貸潮”加劇下,新增規(guī)模依然較弱,1月居民中長期貸款增加2231億元,同比減少5193億元。受益于春節(jié)期間人員流動和消費活動旺盛,以及銀行優(yōu)惠活動,消費貸和信用卡表現(xiàn)稍好,但不少企業(yè)春節(jié)前發(fā)放年終獎可能使得個人償還信用卡貸款及消費貸增多,導致1月居民短貸數(shù)據整體不高。
居民存款持續(xù)高增長
除了貸款數(shù)據創(chuàng)新高,本月存款數(shù)據也值得關注。2022年居民都在努力存款,進入2023年也不例外。
1月份,人民幣存款增加6.87萬億元,同比多增3.05萬億元。其中,住戶存款增加6.2萬億元,非金融企業(yè)存款減少7155億元,財政性存款增加6828億元,非銀行業(yè)金融機構存款增加1.01萬億元。
對比之下,2022年全年,人民幣存款增加26.26萬億。而且已創(chuàng)下歷史年度新增存款的新高。
1月的存錢力度比去年同期還“猛”。在2022年1月份,人民幣存款增加3.83萬億元,其中住戶存款增加5.41萬億元,對公存款是負增長——非金融企業(yè)存款減少1.4萬億元,財政性存款增加5849億元,非銀行業(yè)金融機構存款減少1836億元。
而且,本月新增的6.87萬億人民幣存款大都是居民存款,1月住戶存款增加6.2萬億元,在去年高基數(shù)上,繼續(xù)同比多增。
存款的持續(xù)增長也繼續(xù)支持M2高速增長。1月M2同比增長12.6%,增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.8個百分點,創(chuàng)下2016年中以來最高水平。
溫彬認為,支撐1月M2增速創(chuàng)新高的最主要因素是居民存款,同時信貸高增下派生能力增強和財政靠前發(fā)力也加大了貨幣投放。
“春節(jié)前企業(yè)集中發(fā)放薪酬福利,單位存款向住戶存款轉移,同時受個人消費意愿仍偏低等因素限制,居民更多選擇將收入進行儲蓄而非消費,助推M2。”溫彬表示。
中國銀行研究院研究員梁斯認為,M2同比增速再次走高主要有三方面原因:一是銀行信貸創(chuàng)出天量,信貸創(chuàng)造能力增強推動存款規(guī)模上升。二是居民儲蓄存款同比多增了7900億元,預防性儲蓄動機仍在,這與居民短期貸款僅小幅多增相互印證。三是1月A股市場持續(xù)向好,不少資金流入股市。1月非銀行業(yè)金融機構存款增加1.01萬億元,同比多增了1.19萬億元。
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