鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2月4日，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)與東北證券聯(lián)合發(fā)起的“2023（首屆）長(zhǎng)白山高峰論壇”舉辦，本次峰會(huì)主題為“展望2023-后疫情時(shí)代春暖花開(kāi) ”，重點(diǎn)從政策、投資、房地產(chǎn)、能源、旅游等領(lǐng)域展望未來(lái)投資機(jī)會(huì)，把握時(shí)代脈絡(luò)。

(資料圖片)

中國(guó)社科院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)

在“2023中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)展望與政策取向”環(huán)節(jié)，中國(guó)社科院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)重點(diǎn)分析了消費(fèi)問(wèn)題。他表示，中國(guó)消費(fèi)增速呈現(xiàn)逐年下降之勢(shì)，啟動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)是一項(xiàng)艱巨任務(wù)。談及原因，李揚(yáng)認(rèn)為關(guān)鍵問(wèn)題顯而易見(jiàn)，“居民收入上不來(lái)，消費(fèi)從何而來(lái)？”

隨后，李揚(yáng)從三方面做出了具體解讀。他表示，一是居民收入水平增加不快；二是居民的債務(wù)負(fù)擔(dān)很高，償債壓力較大；第三，是由于疫情反復(fù)，從根本上侵蝕了居民收入水平的增長(zhǎng)基礎(chǔ)，抑制了居民的消費(fèi)能力。

李揚(yáng)演講PPT

李揚(yáng)指出，中國(guó)居民的負(fù)債太高了，“2020年，我國(guó)居民的‘債務(wù)余額/可支配收入’為137.9%，同年，我國(guó)居民的‘債務(wù)還本付息額/可支配收入’高達(dá)15.0%。而美國(guó)的數(shù)據(jù)分別為95%和7.5%。也就是說(shuō)，我國(guó)居民賺100塊錢(qián)，要拿出15塊還債，如果算上房貸負(fù)債，可能‘債務(wù)還本付息額/可支配收入’要超過(guò)50%?！?/p>

“所以，要啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)、提振消費(fèi)就要讓居民有錢(qián)，即便沒(méi)有錢(qián)也要讓居民敢借錢(qián)，但現(xiàn)在這兩個(gè)情況都不滿(mǎn)足，也就阻礙了我們相關(guān)政策的有效的實(shí)施?！崩顡P(yáng)進(jìn)一步說(shuō)道。

以下為演講實(shí)錄：

李揚(yáng)：尊敬的各位嘉賓、女士們、先生們大家上午好！非常榮幸能夠參加我們長(zhǎng)白山高峰論壇的第一屆，所以首先是要預(yù)祝我們這個(gè)論壇圓滿(mǎn)成功，同時(shí)也預(yù)祝我們這個(gè)論壇能夠永遠(yuǎn)常青。

我看了一下我們這個(gè)主題，我們定的叫春暖花開(kāi)。與我自己定的主題恰好不謀而合，我用的是唐朝的詩(shī)人劉禹錫詩(shī)中的一句話(huà)，叫做“病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”，大家知道前面一句叫做“沉舟側(cè)畔千帆過(guò)”，意思是一樣，但是似乎春暖花開(kāi)比較像輪回。而“病樹(shù)前頭萬(wàn)木春”是有死亡，也有新生。所以可能更積極一點(diǎn)。

在這個(gè)題目下我想兩個(gè)要點(diǎn)，一個(gè)是我們前面說(shuō)的病樹(shù)，再說(shuō)后面的萬(wàn)木春。過(guò)去的時(shí)候大家可以說(shuō)是困境，確實(shí)是困境。我們從幾個(gè)方面來(lái)看一下，首先看消費(fèi)，消費(fèi)我們用一個(gè)曲線(xiàn)非常清楚的刻劃了消費(fèi)的發(fā)展。這個(gè)問(wèn)題還是比較大的，我著重要指出的就是說(shuō)中國(guó)的消費(fèi)，所以一再呼喚之下并沒(méi)有能夠起的來(lái)，原因其實(shí)還是很復(fù)雜的，主要是三個(gè)。

第一個(gè)原因沒(méi)有收入。大家消費(fèi)，而且消費(fèi)主要是居民的消費(fèi)，如果說(shuō)居民的收入上不來(lái)，消費(fèi)從哪兒來(lái)呢？

第二就是債務(wù)。中國(guó)居民我們應(yīng)當(dāng)說(shuō)傳統(tǒng)上是不負(fù)債的，但是自從上個(gè)世紀(jì)末中國(guó)啟動(dòng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)之后，中國(guó)居民就一改傳統(tǒng)的習(xí)慣，高消費(fèi)，而且是高負(fù)債。大家也都知道在2015年中央起動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的時(shí)候，三去一降一補(bǔ)，三去中就有去杠桿，而去杠桿的重點(diǎn)是居民的杠桿，負(fù)債太高了，那我們就給了一組數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)居民有很多的衡量，但是這個(gè)是最準(zhǔn)確的衡量，就是說(shuō)居民的債務(wù)余額，對(duì)他的可支配收入的比是137.9%，孟總昨天問(wèn)我，我所在的國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室，我們作為國(guó)家智庫(kù)做了很多基礎(chǔ)性的工作，其中有一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，就是我們連續(xù)的編發(fā)中國(guó)的國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表，這里面有無(wú)數(shù)多的數(shù)據(jù)，可以延伸出無(wú)數(shù)多的結(jié)果來(lái)，這就是結(jié)果之一。但是我們有時(shí)候?qū)ν夤疾荒敲垂?，大家有興趣可以看，每個(gè)季度都有金融的，每年都有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的。

這個(gè)比我們簡(jiǎn)單這么說(shuō)的話(huà)大家可能沒(méi)有感覺(jué)，那么做一個(gè)比較。美國(guó)多少呢？美國(guó)在同年95%，我們比美國(guó)要高的不少，都說(shuō)美國(guó)人是寅吃卯糧，那么中國(guó)的居民看來(lái)在這方面也迎頭趕上了。那么這個(gè)數(shù)字可以再延伸成一個(gè)流量數(shù)字，這個(gè)是個(gè)存量數(shù)字。所謂流量數(shù)字就是當(dāng)年，既然有負(fù)債，當(dāng)年就會(huì)還本付息，那么你的還本付息額占你的可支配收入的比是多少呢？15。這也是非常高的，這100塊錢(qián)有15塊錢(qián)要還債，有一些房奴肯定是不止這個(gè)，50%都有可能。那么我們也比較一下美國(guó)是多少呢？美國(guó)7.5，就是我們的一半。

所以這個(gè)數(shù)字以及比較就告訴我們，中國(guó)的債務(wù)問(wèn)題應(yīng)當(dāng)說(shuō)很頭疼了。所以你要起動(dòng)經(jīng)濟(jì)，要讓居民有錢(qián)，他如果沒(méi)錢(qián)你要讓居民敢借錢(qián)，那么現(xiàn)在這兩個(gè)情況都阻礙了我們這些政策的有效的實(shí)施。

第三個(gè)原因是疫情的繁復(fù)。大家怕了，現(xiàn)在出現(xiàn)了一個(gè)新的概念叫做“疤痕”，這個(gè)新的概念現(xiàn)在國(guó)際上很流行，就是大家搞怕了，不敢伸開(kāi)膀子大干。這是第一個(gè)消費(fèi)，所以我們不止是要指出消費(fèi)疲弱的現(xiàn)象，還要指出它的原因，那么這些原因如果不能夠有效解決的話(huà)，消費(fèi)其實(shí)是很難像我們理想的那樣起動(dòng)。

關(guān)鍵詞： 還本付息 春暖花開(kāi) 病樹(shù)前頭萬(wàn)木春