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在2020-2021年持續(xù)虧損后，美股空頭今年總算爆賺超3000億美元，其中，做空特斯拉的收益居首……

盡管今年美股大跌，但是有一群人卻賺得盆滿缽滿，那就是美股空頭。

過去幾年，空頭的日子并不好過。2021年他們損失了1424億美元，這一年GameStop等所謂的meme股票大幅上漲，導致做空GameStop和類似公司的投資者大幅受損。

2020年更加不好過，當時美聯(lián)儲為應對新冠疫情而將利率下調至歷史低點，引發(fā)市場大幅反彈，從而令空頭損失了2417億美元。

然而，今年他們總算打了個漂亮的“翻身仗”。外媒報道稱，美國股市的大幅下跌增加了空頭的回報，他們有望實現自2018年以來的首次年度收益，這在一定程度上得益于做空了特斯拉、亞馬遜和其他多年來引領市場走高的大型成長股。

分析公司S3 Partners的數據顯示，空頭實際盈利或浮盈已經達到3037億美元，比2018年增長了四倍。根據S3的數據，空頭今年全年做空額為9736億美元，這意味著其平均回報率為31.2%。

就收益而言，做空電動汽車制造商特斯拉的押注居首。這家電動汽車制造商的股價今年迄今已下跌約60%，投資者在做空其約193億美元的股票中獲得了150億美元的回報。過去幾年，該公司的快速上漲曾讓許多看跌的投資者吃虧。

S3的數據顯示，其他空頭的最大盈利主要來自對亞馬遜、Meta、蘋果公司和二手車銷售商Carvana的押注。標普500指數今年以來下跌了近19%，有望創(chuàng)下2008年以來的最大年度跌幅，此前美聯(lián)儲采取了數十年來最激進的加息，導致股市風險偏好枯竭，卻給空頭帶來了獲利的空間。

管理著約17億美元資產的多空對沖基金公司Anson Funds投資組合經理卡薩姆（Moez Kassam）說：

“今年對空頭來說比較容易獲利，因為經濟環(huán)境對整個市場來說像是逆風，而不是前幾年的順風。不過，做空也不可能連續(xù)多年獲利?！?/p>

截至11月，該對沖基金的收益率為4.9%，其主要倉位包括做空生物技術公司Novavax，該股票今年迄今下跌逾90%，以及電動汽車制造商Rivian.，該股票同期下跌約80%。

Stanphyl Capital投資組合經理馬克·斯皮格爾（Mark Spiegel）自2014年以來就持續(xù)不斷地、不同規(guī)模地做空特斯拉，他表示，做空特斯拉是他的基金今年最賺錢的頭寸。這只1800萬美元規(guī)模的基金今年年上漲約60%，斯皮格爾還將堅持看空特斯拉，他認為該股票在達到合理價格之前還有很長的路要走。

盡管高利率打擊了成長股，但一些投資者認為，特斯拉CEO埃隆·馬斯克收購推特是在分散他經營這家電動汽車公司的精力，加上馬斯克出售特斯拉股票等因素，都給該股票帶來了壓力，投資者一直在關注消費者對電動汽車需求降溫的跡象。

不過，今年并非所有的做空策略都奏效。數據提供商HFR的數據顯示，多空對沖基金整個11月虧損了9.7%。交易員表示，經濟數據和美聯(lián)儲政策引發(fā)的市場波動常常令投資者措手不及，并推動資產價格同步波動，使得選擇個股變得更加困難。巴克萊美國股票策略部門主管克里希納（Venu Krishna）表示：

“這是一個非常艱難的環(huán)境，因為（股票之間的）相關性很高。與此同時，?？松梨凇⑽鞣绞?、雪佛龍和馬拉松石油等能源股在能源價格飆升后大幅上漲，也令那些做空它們的人飽受打擊。”

管理著2260億美元資產的對沖基金ValueWorks LLC的投資組合經理萊蒙德斯（Charles Lemonides）認為，緊縮的貨幣政策明年仍將抑制風險偏好，該基金目前的整體空頭頭寸達到了歷史最高水平。他說：

“投資者不太可能再對特斯拉等股票懷有以往那種危險的熱情，過去幾年這種熱情讓做空者賠得精光。”

萊蒙德斯看跌的公司包括飛機零部件供應商Transdigm集團和半導體公司博通，前者股價今年迄今上漲1.45%，后者下跌近16%。他說：

“有很多公司……都有大量債務，但股票投資者認為它們現在是刀槍不入的?！?/p>

關鍵詞： 電動汽車 對沖基金 投資組合