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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 李曉丹 5月18日，由中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的CMF宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析會(huì)（2022年5月）于線上舉行并發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析報(bào)告。

面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，報(bào)告認(rèn)為需要從短期、中期和長期全面布局，提出以下三點(diǎn)建議：

第一，從短期看要發(fā)揮投資的作用。要注重基建和民生補(bǔ)短板方面的投資，要發(fā)揮重大項(xiàng)目投資的積極作用，利用好政府專項(xiàng)債，發(fā)揮政府的引導(dǎo)帶動(dòng)作用。

第二，從中期看要優(yōu)化布局，維護(hù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定。一方面要加大基礎(chǔ)研發(fā)投入，提升科技創(chuàng)新能力，另一方面要鞏固產(chǎn)業(yè)鏈的完備性，攻克關(guān)鍵的卡脖子的環(huán)節(jié)。此外要維護(hù)同主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，做到國內(nèi)國外相互促進(jìn)。并且要積極引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)轉(zhuǎn)移，利用好中西部地區(qū)的資源優(yōu)勢。

第三，從長期看要重視消費(fèi)的引領(lǐng)作用，大力提升居民消費(fèi)能力。要切實(shí)擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模、提升低收入者的收入水平，減輕居民住房、醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等方面負(fù)擔(dān)，穩(wěn)定居民收入增長預(yù)期。而穩(wěn)增長是穩(wěn)預(yù)期的基礎(chǔ)和前提，要穩(wěn)增長還需要做好抗疫基礎(chǔ)上的生產(chǎn)和物流恢復(fù)，加強(qiáng)政策的穩(wěn)定性和協(xié)同性。從長遠(yuǎn)看要繼續(xù)推進(jìn)要素市場改革，推進(jìn)分配公平，并且堅(jiān)持競爭中性原則，持續(xù)激發(fā)市場主體活力，從而推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒在論壇上表示，當(dāng)前仍未走出房地產(chǎn)投資和銷售下行的惡性循環(huán)，房地產(chǎn)對于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用還是十分重要的。

羅志恒分析，過往大家認(rèn)為發(fā)展房地產(chǎn)和基建就是發(fā)展舊經(jīng)濟(jì)，要發(fā)展高科技、發(fā)展新基建，要通過消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但是短期從穩(wěn)住預(yù)期、穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長的角度而言，仍然要靠基建和地產(chǎn)；消費(fèi)是一個(gè)慢變量，它要考慮到消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。消費(fèi)能力就是收入，現(xiàn)在中國的調(diào)查失業(yè)率6.1%，青年失業(yè)率18.2%，這樣的情況下又經(jīng)歷了幾個(gè)月消耗過往的存款，同時(shí)面臨未來預(yù)期高度不確定性；所以，消費(fèi)很難從短期內(nèi)改變，長期要靠改革，短期要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)還是要靠房地產(chǎn)和基建。

華興證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略分析師龐溟也表示，在需求方面靠近終端居民的投資、消費(fèi)和地產(chǎn)受到的沖擊是最大的，投資方面主要的關(guān)注點(diǎn)還是在房地產(chǎn)。

龐溟認(rèn)為，國內(nèi)居民消費(fèi)意愿比較低迷，給穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)主體、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長帶來挑戰(zhàn)，消費(fèi)意愿下降，會(huì)對中長期的消費(fèi)造成負(fù)面影響，消費(fèi)在今年三季度前后才會(huì)回到潛在中樞；此外，中小企業(yè)經(jīng)營比較困難，需要警惕就業(yè)市場的壓力。

5月16日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，1~4月份，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)406萬人，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.7%。4月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.1%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。本地戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為5.7%；外來戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為6.9%，其中外來農(nóng)業(yè)戶籍人口調(diào)查失業(yè)率為6.6%。16歲~24歲、25歲~59歲人口調(diào)查失業(yè)率分別為18.2%、5.3%。31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.7%。全國企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時(shí)間為46.2小時(shí)。

龐溟指出，同期本地戶籍的人口調(diào)查失業(yè)率只上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，加上今年1076萬普通高校畢業(yè)生的人數(shù)，環(huán)比增加167萬人，收入預(yù)期下降也會(huì)拖累消費(fèi)的能力。

羅志恒還指出，在嚴(yán)控隱性債務(wù)背景之下，專項(xiàng)債發(fā)力很難抵銷過去其他資金對基建的支撐，現(xiàn)在房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)影響到地方政府的土地財(cái)政收入，影響到實(shí)際可支配的財(cái)力，進(jìn)而引發(fā)基建可能會(huì)不及預(yù)期水平。

羅志恒建議，財(cái)政政策應(yīng)盡快發(fā)力，支出政策優(yōu)于收入政策，盡快發(fā)行2萬億特別國債。

花旗銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家余向榮認(rèn)為，穩(wěn)增長政策還要進(jìn)一步加力，但政策效果從落地到生效會(huì)存在時(shí)滯，以房地產(chǎn)部門為例，在住戶部門預(yù)期普遍偏弱的情況下，最近各地陸陸續(xù)續(xù)出臺了房地產(chǎn)放松的措施，最快也要到7月份才能反映在房地產(chǎn)銷售上。傳導(dǎo)到房地產(chǎn)開發(fā)，傳導(dǎo)到土地銷售上可能需要更長的時(shí)間。

“近期提到正在積極謀劃一些增量政策，更希望看到中央政府拿錢來提振消費(fèi)。”余向榮進(jìn)一步解釋，這里面有兩個(gè)點(diǎn)需要考慮，一是地方政府財(cái)力有限，僅靠有條件的地方政府出錢力度可能是不夠的；二是這里面也存在激勵(lì)的問題，因?yàn)橹袊纳a(chǎn)活動(dòng)分布非常不均衡，中西部地區(qū)出錢補(bǔ)貼消費(fèi)，最后可能是幫助了東南沿海地區(qū)的省份拉動(dòng)了生產(chǎn)，所以這樣既有財(cái)力上的保證，也是激勵(lì)上最為相容的。

余向榮還表示，宏觀政策最為重要的是在執(zhí)行層面：第一，政策的窗口前很短，增量政策要盡快出臺，無論是放松房地產(chǎn)、刺激消費(fèi)和發(fā)行特別國債，最好都能夠在上半年拿出來，如果等到二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來再研判、再出臺、再執(zhí)行，產(chǎn)生政策累計(jì)效果可能就到四季度了，今年的增長目標(biāo)壓力就會(huì)很大；第二，一旦在釋放穩(wěn)增長的信號之后，如果相關(guān)的后續(xù)動(dòng)作沒有及時(shí)跟上的，信心馬上又轉(zhuǎn)弱了，多次反復(fù)之后，大家變得不看信號，只等行動(dòng)了，因此政策上不能真的太計(jì)較短期的影響，應(yīng)該著眼于中長期，在發(fā)展中解決問題，能夠做到的政策建議應(yīng)出盡出，而且以足量的、堅(jiān)決的刺激行動(dòng)穩(wěn)定住市場和企業(yè)的預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 戶籍人口 地方政府 經(jīng)濟(jì)學(xué)家