上周，A股市場相當硬氣，頂住了外圍市場下跌的壓力，走出了獨立行情。上證指數(shù)周漲幅為2.76%，深圳成指全周漲3.24%，創(chuàng)業(yè)板大漲5.04%。這是目前為止今年最硬氣的一周。可以說是權(quán)重題材齊飛，二八共振做多，激活了市場情緒。

就上周末的消息面來說，人民幣匯率、房地產(chǎn)等方面出現(xiàn)政策利好。本周，滬指將直面3100點的壓力位。這次能否有效突破，該如何應(yīng)對眼下的行情？牛博士與達哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！央行與銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布通知，釋放房地產(chǎn)行業(yè)的大招，地產(chǎn)股要起飛了嗎？

道達：根據(jù)機構(gòu)解讀，政策的核心就是將首套房的貸款利率下限調(diào)低20個基點，這里的下限所對應(yīng)的就是通常而言的5年期LPR的報價。房貸利率=5年期LPR+加點。目前，5年期LPR是4.6%。加點各地不同，有高有低，有一定地域性。比如深圳目前房貸利率是4.9%，那么加點就是30個基點。按照央行最新的規(guī)則，大家現(xiàn)在買首套房，利率就可以最低到“4.4%+加點”，就是房貸利率下限給降低了。

不過大家要注意的是，這個政策只涉及首套房，以前如果大家買第一套房，以前的房貸利率是LPR+加點，現(xiàn)在買首套房的貸款利率是LPR-20bp+加點。存量的不動，已經(jīng)買了房的朋友們只能等LPR下降。

總結(jié)一句話就是，相當于央行給還沒有買首套房的朋友“定向降息”了。A股當前最核心的問題是，在疫情干擾下，投資者缺乏信心，更深層次的是對經(jīng)濟增長有所擔憂。這次統(tǒng)一調(diào)低房貸利率下限，于整個宏觀經(jīng)濟而言都是利好。

除了央行的政策以外，最近很多地方都出了松綁政策。這些樓市新政不斷發(fā)酵，還在為房地產(chǎn)帶來政策利好刺激。

上周五地產(chǎn)股大漲，已經(jīng)表現(xiàn)。一輪炒作或逐漸啟動。

同時，這也會刺激整個地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括銀行、建材、家電等板塊。之前地產(chǎn)股在三四月份有一輪炒作，接下來可能屬于第二階段炒作。而大家也要明白，此輪炒作邏輯是政策驅(qū)動的炒作，一旦政策發(fā)酵發(fā)揮完畢，最終還是要靠實實在在的數(shù)據(jù)說話，靠真正的困境反轉(zhuǎn)實現(xiàn)軟著陸的房企才經(jīng)得起市場考驗，地產(chǎn)股勢必會兩極分化，優(yōu)勝劣汰。所以，這個方向大家要擦亮眼睛，盡量選擇優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。

牛博士：達哥，除了地產(chǎn)方面的利好外，其他利好也不少。比如上海5月16日將分階段推動復(fù)商復(fù)市、IMF上調(diào)人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重等。這些都是影響市場的重要消息，該如何看待？

道達：本輪A股下跌超預(yù)期的重要原因之一，就是疫情帶來的影響超預(yù)期。如今上海分階段推動復(fù)商復(fù)市，對提振市場信心很重要，很可能是趨勢性的逆轉(zhuǎn)。

央行發(fā)布的最新社融數(shù)據(jù)雖然不及預(yù)期，但4月末M2的同比增速卻達到了10.5%。M2增速被稱為貨幣增速，一般認為增速10%是重要分水嶺。M2增速經(jīng)過幾個月后重返兩位數(shù)，是一個重要信號。2020年M2增速重返兩位數(shù)后，當時樓市股市都明顯回暖。

根據(jù)央行公告，IMF（國際貨幣基金組織）的SDR貨幣籃子中的五種貨幣，只有人民幣和美元的權(quán)重得到上調(diào)，歐元、日元和英鎊全部下調(diào)。權(quán)重排位不變，美元最高，歐元次之，人民幣維持第三，日元第四，英鎊第五。新的權(quán)重將在今年8月1日開始生效。并在2027年做再次核準。

這個消息對人民幣國際化來說是個利好，讓人民幣在海外市場越來越受到重視。

不過，有一點需要清楚，這對匯率來說并沒有直接聯(lián)系，二者是不同的，更多的是對心理層面信心的提振。

牛博士：三大利好加持，大盤會有超預(yù)期表現(xiàn)嗎？

道達：上周六凌晨，美股市場大漲，疊加上周末的各種利好因素，給本周A股帶來了很大的信心提振，上證指數(shù)3100點面臨變盤點，對于市場有超預(yù)期的表現(xiàn)可以樂觀一點，但歸根到底要尊重市場的選擇。

如果不是做短線強勢股，不建議上證指數(shù)在沖擊壓力位的時候去追買。

對于市場幾種可能的潛在走勢，達哥做下分類。一種情況是高開高走，這是大家喜聞樂見的情況，之前的要求是強勢板塊和景氣超跌板塊兩手抓，更傾向于超跌多一些，耐心持股就好了；另一種情況是高開低走，如果高開得比較多，且回落能夠確認在3100點上方，就是一個加倉點，而如果高開幅度不大就出現(xiàn)回落，大概率還要在壓力位附近小幅震蕩，后續(xù)還會沖擊壓力位，這也是一個不錯的解題思路。

總之，就目前市場來說，問題不大，耐心持股就行。至于板塊，從上周的市場表現(xiàn)來看，普漲格局有一種零亂的感覺，景氣賽道的光伏、半導(dǎo)體、汽配、整車等板塊在經(jīng)過反彈后，都來到了第一個壓力位，可能也沒有那么快一口氣沖過去。 （張道達）

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