一、指數(shù)估值

數(shù)據(jù)來源：wind；數(shù)據(jù)截止日：2022.5.6

Tips：

1、近10年P(guān)E/PB估值分位數(shù)一欄：綠燈，估值百分位<20%，代表低估；黃燈，估值百分位20%~80%，代表中估；紅燈，估值百分位>80%，代表高估（指數(shù)不滿10年的，按基日以來數(shù)據(jù)統(tǒng)計）。

2、PE指標(biāo)只適用于流動性好、盈利穩(wěn)定的行業(yè)，像證券、航空、能源等周期性行業(yè)應(yīng)該看PB。另外，一些盈利不穩(wěn)定，或者曾經(jīng)盈利穩(wěn)定的行業(yè)或?qū)捇笖?shù)在短期內(nèi)出現(xiàn)盈利不穩(wěn)定的情況，也可以用PB來輔助估值。

二、股債利差

數(shù)據(jù)來源：wind；數(shù)據(jù)截止日：2022.5.6

數(shù)據(jù)來源：wind；數(shù)據(jù)截止日：2022.5.6

Tips：

1、股債利差=股票指數(shù)市盈率倒數(shù)-10年期國債收益率，股債利差越大，代表股票相對債券的性價比越高。

2、當(dāng)股債利差分位數(shù)高于90%，是股票資產(chǎn)非常好的買入時點；當(dāng)股債利差分位數(shù)低于10%，是債券資產(chǎn)非常好的買入時點；其他時間還需結(jié)合其他指標(biāo)進行判斷。

3、當(dāng)前十年期國債收益率為2.82%，滬深300、萬得全A和恒生指數(shù)的股債利差均處于2015年以來的相對高點，說明股票資產(chǎn)的性價比已經(jīng)非常高，投資者可以考慮加大股票資產(chǎn)的配置。

三、融資買入額占比

數(shù)據(jù)來源：wind；數(shù)據(jù)截止日：2022.5.6

Tips：

1、融資買入額占比=融資買入額/A股總成交額，反映了場內(nèi)投資者借錢炒股的熱情和市場的杠桿水平。

2、可作為投資的反向指標(biāo)。當(dāng)融資買入額占比過低，投資者應(yīng)該買入股票資產(chǎn)；當(dāng)融資買入額占比過高，投資者應(yīng)該賣出股票資產(chǎn)，可供參考的較低和較高水平分別是7%和10.5%。

3、當(dāng)前融資買入額占比為6.87%，較前兩周有所回升，但仍然是2016年以來極低位置，說明投資者風(fēng)險偏好非常低，到了可以適當(dāng)貪婪的時點。

四、基金發(fā)行熱度（月更）

數(shù)據(jù)來源：wind；數(shù)據(jù)截止日：2022.5.6

Tips：

1、新發(fā)基金規(guī)模反映了基民的投資熱情，當(dāng)新發(fā)基金規(guī)模激增，說明基民投資熱情極度高漲，往往對應(yīng)市場的頂部區(qū)間，而當(dāng)新基金發(fā)行困難，說明基民投資情緒低迷，往往對應(yīng)市場的底部區(qū)間，即新發(fā)基金規(guī)?？勺鳛橥顿Y的反向指標(biāo)。

2、2021年2月以來，新基發(fā)行規(guī)模急劇縮水，4月份開始認(rèn)購的基金目前只發(fā)行了355.46億份，是16年以來的最低水平，可見基金市場投資者的情緒已經(jīng)極為低迷，距離底部反轉(zhuǎn)越來越近。

五、均線偏離度

數(shù)據(jù)來源：wind；數(shù)據(jù)截止日：2022.5.6

Tips：

1、均線偏離度用來反映指數(shù)偏離其移動平均線的程度，可作為投資的反向指標(biāo)，原理是任何價格都會圍繞均值上下波動。當(dāng)指數(shù)高出均線太多，會有較大下跌風(fēng)險，投資者應(yīng)該賣出股票；當(dāng)指數(shù)低于均線太多，很可能會觸底反彈，投資者應(yīng)該買入股票。

2、一般看中長期均線偏離度，如250日均線，它也是一條牛熊分界線。目前滬深300指數(shù)向下偏離其250日均線的幅度為19%，比2018年大跌底部的位置還要大，且?guī)缀跏?016年以來最大向下偏離幅度，也給出了較為明顯的底部信號。

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