文丨林雨秀 編輯丨杜海

來源丨正經(jīng)社（ID：zhengjingshe）

人生七十古來稀。兩個(gè)90多歲的老人卻神采奕奕地說，那是過去時(shí)了。他們是投資界的黃金搭檔，巴菲特和芒格。

芒格出生于1924年1月。2022年3月28日，98歲多的他，才正式宣告讓賢每日期刊（即Daily Journal）的董事長(zhǎng)一職。這是一家報(bào)紙出版商和軟件供應(yīng)商，出版的《洛杉磯日?qǐng)?bào)》，在加州的法律紙媒中位列首座；子公司Journal Technologies旗下的案件管理軟件系統(tǒng)，客戶對(duì)象是法院和其他司法機(jī)構(gòu)。自1977年以來，在董事長(zhǎng)任上已長(zhǎng)達(dá)45年。

以他這個(gè)身邊人為參照，1930年8月出生，現(xiàn)年91歲的“股神”巴菲特，看上去至少還可以擔(dān)任要職7年以上。在伯克希爾，他1965年獲任CEO、1970年接棒董事長(zhǎng)，掌控“最高權(quán)力”的時(shí)間，已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)57年。

盡管承認(rèn)高齡給自己帶來了一些影響，比如，“忘記了名字，無法像以前那樣快速閱讀”，甚至把自己描述為“腐爛的機(jī)器”，但他每天工作起來仍然精神飽滿：早上7點(diǎn)前起床，先看看新聞；8點(diǎn)半股市開盤之前，到達(dá)伯克希爾總部。

《正經(jīng)社》分析師注意到，對(duì)于這份他眼目中“世界上最有趣的工作”，也是多數(shù)人認(rèn)為極其復(fù)雜燒腦的工作，他還沒有打算放棄的意思。盡管已經(jīng)確認(rèn)，他已經(jīng)68歲“高齡”的兒子霍華德·巴菲特（Howard Buffett），將接任非執(zhí)行董事長(zhǎng)；已經(jīng)60歲的現(xiàn)任副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾（Greg Abel），將會(huì)接任CEO。但他的說法是，后者連熱身都還沒有開始。

業(yè)界更是注意到，2022年2月，在每年都極為重磅的年度致股東信中，這位91歲的“掌權(quán)者”，對(duì)于自己的退休時(shí)間問題，只字未提。

于是，戲劇性的一幕出現(xiàn)了。兩大重要機(jī)構(gòu)股東終于忍無可忍，以獅吼般的姿態(tài)，發(fā)出了“逼宮”檄文。

一個(gè)是美國(guó)最大的州立公共養(yǎng)老基金，加州公務(wù)員退休基金（CalPERS），1932年成立，受益人數(shù)高達(dá)165萬人以上，掌管的資產(chǎn)高達(dá)4500多億美元（約合人民幣2.8869萬億元），不過，其中持有的伯克希爾股票，僅僅約為23億美元，持股占比不足1%。

另一個(gè)是非盈利組織，美國(guó)國(guó)家法律和政策中心(National Legal and Policy Center)。二者一唱一和相繼發(fā)難，一個(gè)的推動(dòng)下，解除巴菲特董事長(zhǎng)職位的提議，被納入了股東大會(huì)的日程。一個(gè)在4月19日正式宣布，將對(duì)此予以支持，在伯克希爾4月30日年度大會(huì)之前投票決定。

其理由，是巴菲特獨(dú)自一人，身兼董事長(zhǎng)和CEO兩大要職，極大地削弱了這兩個(gè)職位的角色，進(jìn)而弱化了公司治理結(jié)構(gòu)。

但至少目前而言，這場(chǎng)看上去來勢(shì)洶洶的挑戰(zhàn)，似乎勝算不大。首先，早在上個(gè)月（3月），伯克希爾董事會(huì)就明確表達(dá)了反對(duì)意見，宣布“只要巴菲特仍然擔(dān)任公司CEO，就應(yīng)該兼任董事長(zhǎng)”。

其次，僅僅是巴菲特本人，目前在伯克希爾的持股就高達(dá)16%、投票權(quán)更是高達(dá)32%，對(duì)應(yīng)加州公務(wù)員退休基金不足1%的持股占比，高下立判。

其三，更為重要的是，伯克希爾始終令人側(cè)目的收益率。2020年、2021年，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為219.22億美元、274.55億美元；歸屬股東的凈利潤(rùn)分別為425.21億美元、897.95億美元。面對(duì)這高達(dá)111%的增長(zhǎng)幅度，以及不斷創(chuàng)出歷史新高的股價(jià)、已經(jīng)攀升到7706億美元（約合人民幣49384億元）的市值，對(duì)于董事會(huì)理性的多數(shù)人而言，他們還有什么跟自己的錢包過不去的呢？

事實(shí)上，巴菲特正在繼續(xù)大展拳腳。截至2021年底，伯克希爾高達(dá)1440億美元（約合人民幣9200億元）的賬面現(xiàn)金，是他近10多年來不斷積累的杰作，也給他應(yīng)付眼前的局面展開了足夠廣闊的空間。

2022年以來，隨著全球性的恐慌彌漫，巴菲特一改連續(xù)6年的靜靜潛伏（參見《正經(jīng)社》2019年9月發(fā)布的《美元連續(xù)降息，巴菲特的現(xiàn)金儲(chǔ)備卻不斷刷出新高，這個(gè)信號(hào)很重大》），開始如獵豹行動(dòng)般連續(xù)搏擊，不斷地投下重注。3月以來，連續(xù)加倉西方石油，共計(jì)斥資約為56億美元（約合人民幣356億元）；計(jì)劃收購(gòu)保險(xiǎn)企業(yè)Alleghany，斥資116億美元，是為伯克希爾2016年以來的最大一筆；連續(xù)加倉惠普，共計(jì)斥資約為3.2億美元，將持股比例推高到了11.4%，等等。

是滴，巴菲特正在用真金白銀，向市場(chǎng)發(fā)布新的戰(zhàn)斗宣言。這個(gè)宣言的具體內(nèi)容，會(huì)不會(huì)在4月30日恢復(fù)線下舉辦的年度股東大會(huì)上揭曉呢？這個(gè)宣言的具體實(shí)施，還會(huì)不會(huì)如同巴菲特以前下過的每一筆重注一樣，屢試不爽呢？一切都不絕對(duì)。一切皆有可能。我們拭目以待。【《正經(jīng)社》出品】

參考閱讀

1、美元連續(xù)降息，巴菲特的現(xiàn)金儲(chǔ)備卻不斷刷出新高，這個(gè)信號(hào)很重大

2、又是巴菲特，憑什么？千載難逢，但下周要逢高減倉丨正經(jīng)周評(píng)

責(zé)編|唐衛(wèi)平·編輯|杜海·百進(jìn)·編務(wù)|安安·校對(duì)|然然

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