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為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個百分點。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。

億翰智庫認(rèn)為：

1.央行全面降準(zhǔn)的目的在于為實體經(jīng)濟和受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)和企業(yè)紓困

目前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，且近期上海等地疫情的反彈也嚴(yán)重影響了城市經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)，受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)和中小企業(yè)陷入困難境地，央行此次全面降準(zhǔn)共計釋放長期資金約5300億元，降低金融機構(gòu)資金成本每年約65億元，目的在于引導(dǎo)和促使金融機構(gòu)加強對實體經(jīng)濟，尤其是受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)和中小企業(yè)的金融支持，降低綜合融資成本，及時為其紓困。

2.全面降準(zhǔn)有望從供需兩端間接利好房地產(chǎn)市場

我們認(rèn)為，此次全面降準(zhǔn)將有助于受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)和企業(yè)渡過難關(guān)，同時也會有力提振市場信心。

同時，在“房住不炒”的總基調(diào)不變的情況下，全面降準(zhǔn)也會間接利好房地產(chǎn)市場。一方面，從供應(yīng)端來說，房地產(chǎn)行業(yè)也深受疫情影響， 全面降準(zhǔn)后金融機構(gòu)有望加強對房地產(chǎn)企業(yè)的融資支持；另一方面，從需求端來說， 居民信貸額度更加充裕，信貸成本繼續(xù)下降，疊加城市不斷出臺的需求端寬松政策，有望促進合理住房需求有序釋放。我們認(rèn)為，高收入群體的敏感度更高，市場將沿著高端改善、剛改、剛需的路線傳導(dǎo)。

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