事件概況

石基信息于8 月30 日發(fā)布2023 年半年度報告。2023 年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.01 億元，同比下降5.93%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.22 億元，同比下降35.55%；扣非歸母凈利潤0.18 億元，同比增長372.91%。

(資料圖片僅供參考)

單Q2 來看，公司實現(xiàn)營收6.40 億元，同比下降8.99%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.12 億元，同比增長208.10%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.09 億元，同比增長1591.25%。

2023H1 營收微降，全年業(yè)績值得期待

1、營收方面，2023H1 公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.01 億元，同比下降5.93%。

分業(yè)務(wù)來看：

1） 酒店信息管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.98 億元，是公司第一大收入來源，同比增長8.46%，占公司總營收的比例為41.52%；2） 社會餐飲信息管理系統(tǒng)實現(xiàn)營收0.20 億元，同比增長5.35%；3） 支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)統(tǒng)實現(xiàn)營收0.15 億元，同比增長10.62%4） 零售信息管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)統(tǒng)實現(xiàn)營收2.41 億元，同比增長4.75%5） 旅游休閑系統(tǒng)業(yè)務(wù)統(tǒng)實現(xiàn)營收0.12 億元，同比下降19.84%；6） 第三方硬件配套業(yè)務(wù)統(tǒng)實現(xiàn)營收2.19 億元，同比下降32.41%，主要系本期中電器件合作的品牌調(diào)整；

7） 自有智能商用設(shè)備統(tǒng)實現(xiàn)營收1.90 億元，同比下降8.78%。

2、利潤方面，2023H1 公司實現(xiàn)歸母凈利潤0.22 億元，同比下降35.55%；主要系上年同期下屬子公司石基美國將持有的 Kalibri 股權(quán)全部出售，獲得的投資收益較多，本期無相關(guān)事項。2023H1 實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.18 億元，同比增長372.91%。主要系本期酒店及餐飲行業(yè)消費轉(zhuǎn)暖，相關(guān)商品收入同比增長所致。

3、毛利率方面，2023H1 公司綜合毛利率為49.49%，同比增長4.1pct；凈利率為2.6%，同比下降0.8pct。

4、費用率方面，2023H1 公司銷售費用率為12.48%，同比增加2.2pct；管理費用率為29.41%，同比增加1.9pct；財務(wù)費用率為-8.78%，同比下降1.3pct。

5、研發(fā)方面，2023H1 公司研發(fā)費用為1.53 億元，研發(fā)費用率為12.72%，同比下降1.0pct。

6、現(xiàn)金流方面，2023H1 公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.64億元，同比增長76.24%，主要系本期下屬子公司中電器件因合作的品牌調(diào)整，本期采購大幅下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較少所致。

云POS 已簽約全部全球影響力 TOP5 國際酒店集團，石基企業(yè)平臺上線進程加快

從簽約和上線進展來看，1）在云POS 領(lǐng)域，2023H1 公司與希爾頓酒　　店集團新簽署了 MSA（主服務(wù)協(xié)議），成為唯一簽約全部全球影響力TOP5 國際酒店集團的云 POS 產(chǎn)品，為業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。截至2023 年上半年末，公司 Infrasys Cloud 云 POS 產(chǎn)品上線總客戶數(shù) 3502 家。2）在石基企業(yè)平臺領(lǐng)域，2023H1 石基企業(yè)平臺在與歐洲的多家酒店集團合作的同時，不斷擴大在已簽約標桿客戶半島、洲際和朗廷酒店集團中的上線，特別是在洲際酒店集團的中國區(qū)酒店已經(jīng)開始大批量上線，正在接近每月部署 30 家酒店的目標；新增簽約荷蘭的獨立連鎖酒店集團 Fletcher Hotels，該集團旗下共有 110家酒店，將全面采用純云架構(gòu)的石基企業(yè)平臺。截至2023 年上半年末，石基企業(yè)平臺在半島、洲際、朗庭、Ruby、Sircle 等酒店集團上線共 135家酒店，其中包括 93 家洲際集團酒店。展望未來，隨著疫情因素的消退，石基企業(yè)平臺的上線進程有望進一步加快。

隨著云POS 與石基企業(yè)平臺的不斷突破，2023 年 6 月底公司 SaaS業(yè)務(wù)年度可重復(fù)訂閱費（ARR）為3.42 億元，同比增長45%。

首批通義千問伙伴，與阿里云共建酒旅大模型4 月26 日，2023 阿里云合作伙伴大會上，阿里巴巴發(fā)布“通義千問伙伴計劃”，石基集團成為通義千問首批七家合作伙伴之一，將與阿里云推動大模型在酒旅行業(yè)落地應(yīng)用。公司是領(lǐng)先的大消費行業(yè)技術(shù)服務(wù)商，也是全球最主要的酒店信息管理系統(tǒng)全面解決方案提供商之一，將與阿里云探索構(gòu)建酒旅行業(yè)的專屬大模型，對酒店運營數(shù)據(jù)進行深度分析和挖掘，從而優(yōu)化酒店業(yè)務(wù)布局，改進服務(wù)流程，提升用戶體驗。我們認為，公司作為國內(nèi)酒店信息化領(lǐng)軍企業(yè)，在垂直領(lǐng)域積累深厚，有望與AI 結(jié)合，未來發(fā)展空間廣闊。

投資建議

我們預(yù)計公司2023-2025 年分別實現(xiàn)收入30.2/35.4/41.9 億元，同比增長17%/17%/18%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.38/1.6/2.8 億元，同比增長105%/329%/75%，維持“買入”評級。

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