經(jīng)濟參考報記者 羅逸姝 北京報道
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自7月政治局會議釋放穩(wěn)增長積極信號以來,多項支持經(jīng)濟政策近期陸續(xù)落地。與此同時,活躍資本市場、提振投資者信心的一系列舉措也正在逐漸發(fā)揮作用。業(yè)內(nèi)人士表示,系列政策的出臺進一步穩(wěn)定了市場對中國經(jīng)濟的預(yù)期,也將助力修復(fù)投資者情緒,提振中長期信心。
穩(wěn)增長政策暖風(fēng)不斷
日前,中國人民銀行、金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開電視會議,學(xué)習(xí)貫徹中央決策部署,研究落實金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展和防范化解金融風(fēng)險有關(guān)工作。會議強調(diào),金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結(jié)構(gòu)要優(yōu)、價格要可持續(xù)。
與此同時,工業(yè)和信息化部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、商務(wù)部等11個部門近日也研究制定了石化化工、鋼鐵、有色金屬、建材四個行業(yè)穩(wěn)增長工作方案,并于8月25日正式對外發(fā)布。
“近期一系列穩(wěn)增長政策主要是對過往發(fā)布政策的再延續(xù)和完善,展現(xiàn)了國家對經(jīng)濟把控的高效率與精確度,確保所發(fā)布政策能夠真正起到穩(wěn)定市場,推動經(jīng)濟發(fā)展的作用?!贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
“系列穩(wěn)增長政策有助于穩(wěn)定市場和穩(wěn)定信心。目前,我國正在逐步拉動內(nèi)需,形成國內(nèi)統(tǒng)一大市場,構(gòu)建新發(fā)展格局。而穩(wěn)增長政策效果也將不斷顯現(xiàn),穩(wěn)住廣大市場主體的政策預(yù)期,保住市場主體活力,為經(jīng)濟發(fā)展提供動力?!睆V西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《經(jīng)濟參考報》記者。
“目前來看,當(dāng)前提振經(jīng)濟的政策方向已經(jīng)明確,市場期待著更多的政策出臺,我們也預(yù)計會有更多的政策逐漸落地?!比疸y亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤表示,目前中國市場還有較多轉(zhuǎn)型發(fā)展契機,更廣泛應(yīng)用成熟的、不受限制的科技。如以機器人為代表的自動化、數(shù)字經(jīng)濟、新能源轉(zhuǎn)型等方面,還有很大空間去提升生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)水平,而這也是未來支撐經(jīng)濟長期發(fā)展的前景。短期雖然面臨一些困難,但并不見得需要那么悲觀。
活躍資本市場舉措頻出
8月30日,上證指數(shù)收漲0.04%,已連續(xù)三個交易日收漲。與8月初相比,近期A股市場成交額也顯著提升,8月28日、29日和30日的全市場成交額分別為1.13萬億元、1.04萬億元以及9853.40億元,其中兩個交易日破萬億。
實際上,自8月27日政策“四箭齊發(fā)”以來,活躍資本市場政策“組合拳”正在發(fā)揮作用。業(yè)內(nèi)人士表示,上述政策穩(wěn)定了市場預(yù)期,也將助力修復(fù)投資者情緒,提振市場信心。此前,根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局通知,自2023年8月28日,證券交易印花稅實施減半征收。與此同時,證監(jiān)會也發(fā)布了多項活躍資本市場的政策,包括階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持行為以及降低融資保證金比例等。
“整體看,此次資本市場相關(guān)政策的優(yōu)化對于市場的支撐力度較大,明確反映了政策層對于活躍資本市場的積極態(tài)度,多數(shù)個股和寬基指數(shù)的上漲反映出市場情緒有所恢復(fù)。”星石投資有關(guān)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示,一方面,在新增入場資金有限、存量博弈的背景下,優(yōu)化IPO和再融資安排有助于減小資金的虹吸效應(yīng),對于促進市場平穩(wěn)運行有較重要意義。另一方面,加強控制股東減持行為有助于減少股東減持對于市場波動的影響,減少炒作拉高股價、股東高位離場的情況,引導(dǎo)上市公司提升自身質(zhì)量、鼓勵分紅,也有助于增加投資者對于股票投資的信心。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為,證監(jiān)會規(guī)范大股東減持行為,打擊“繞道式”減持,鼓勵相關(guān)上市公司股東承諾不堅持股份或者延長股份鎖定期,這些都能有效減輕當(dāng)前市場資金面壓力,保護中小投資者利益,有望推動市場回暖。
“從近期市場表現(xiàn)來看,舉措正在有效推動資本市場回暖,各大指數(shù)也逐漸企穩(wěn),市場成交量也有所提高?!标愳Z表示。田利輝也表示,上述活躍資本市場舉措正面影響了資本市場的供給需求態(tài)勢,同時展示了政府的決心和監(jiān)管的用心,正在逐步產(chǎn)生累積效應(yīng),帶來資本市場在多種因素綜合作用下的漸趨向好的實踐。中長期來看,我國資本市場將會基于上市公司盈利和分紅的好轉(zhuǎn)而逐步向上。
市場中長期發(fā)展信心有望修復(fù)
在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟與活躍資本市場的雙重“組合拳”不斷發(fā)力之際,機構(gòu)普遍認(rèn)為,市場中長期信心有望不斷修復(fù),預(yù)計后續(xù)將吸引更多長線資金入市,權(quán)益市場未來有進入上行周期的可能性。
“我們認(rèn)為其他穩(wěn)經(jīng)濟、促內(nèi)需政策優(yōu)化也會像當(dāng)前活躍資本市場相關(guān)政策一樣在三季度加速出臺、密集落地?!鄙鲜鲂鞘顿Y有關(guān)人士表示,短期看政策出臺將是內(nèi)需板塊上漲的重要動力,中報業(yè)績公布后市場將逐步關(guān)注三季度各行業(yè)基本面變化情況,后續(xù)業(yè)績驅(qū)動的跡象可能會比較明顯,國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇、內(nèi)需板塊業(yè)績提升將是中期更為堅實的上漲基礎(chǔ)。
陳靂認(rèn)為,中長期來看,隨著政策效益的逐漸發(fā)酵,后續(xù)將吸引更多長線資金入市,助力市場穩(wěn)中向好趨勢,市場情緒也將進一步回暖。
“今年制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)在5、6、7三個月逐步走強,月度環(huán)比持續(xù)回升,其中大企業(yè)PMI拐點出現(xiàn)早于小企業(yè)?!敝Z德基金研究員姜祿彥表示,目前宏觀數(shù)據(jù)和消費數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了一定程度的邊際改善,從中期維度,政策角度、基本面情況、估值因素等綜合判斷,二季度大概率會是消費板塊的估值底部區(qū)間,后續(xù)該板塊的投資價值有望逐步顯現(xiàn)。
施羅德基金也認(rèn)為,此前市場對經(jīng)濟動能放緩的定價較為充分,投資者對中國股票配置比例處于低位,因此市場對利好消息較為敏感,情緒修復(fù)推動市場上漲。目前估值水平低于歷史均值一個標(biāo)準(zhǔn)差,相對具有吸引力,而業(yè)績增速也處于低位,未來有進入上行周期的可能性。結(jié)構(gòu)上看,更看好估值偏低的周期和消費板塊。
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