原標(biāo)題：六大行下調(diào)存款利率，釋放哪些信號(hào)？

9月15日，多家銀行下調(diào)存款利率，幅度普遍在10—15個(gè)基點(diǎn)。下調(diào)后，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五大行3個(gè)月、6個(gè)月、1年期、2年期、5年期的定期存款利率分別為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，較此前下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；3年期為2.60%，較此前下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。郵儲(chǔ)銀行的半年期、一年期定期存款利率略高于五大行，其余期限利率與五大行一致。

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存款利率下調(diào)屬于商業(yè)銀行的自主行為，無(wú)需過(guò)度解讀。2015年10月，中國(guó)人民銀行放開(kāi)了對(duì)存款利率的行政性管制，金融機(jī)構(gòu)可以在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上、自主確定存款的實(shí)際執(zhí)行利率。目前，存款利率的定價(jià)方式為“基準(zhǔn)利率+基點(diǎn)”模式。觀察此次變化不難發(fā)現(xiàn)，下調(diào)并不涉及基準(zhǔn)利率，而是在原有“+基點(diǎn)”方面做了減法。

銀行為何要下調(diào)存款利率？主要原因有兩方面。

一方面，下調(diào)存款利率有助于為降低貸款利率、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本提供空間。眾所周知，銀行吸收存款形成負(fù)債端、發(fā)放貸款形成資產(chǎn)端，資產(chǎn)端、負(fù)債端的“價(jià)格差”基本上是貸款利率與存款利率的息差。存款利率下降后，在息差保持不變的情況下，貸款利率下行的空間將更大。

另一方面，下調(diào)存款利率與LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下降密切相關(guān)。8月22日，1年期LPR、5年期以上LPR分別下降5個(gè)基點(diǎn)、15個(gè)基點(diǎn)。貸款利率下行后，若存款利率保持不變，商業(yè)銀行將面臨較大的息差收窄壓力。息差指標(biāo)關(guān)系著銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，息差的劇烈波動(dòng)不利于商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，尤其不利于存款依存度較高的中小銀行。下調(diào)存款利率有助于降低銀行的負(fù)債成本、增強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理的穩(wěn)定性。

分析了存款利率下調(diào)的原因，還要解答一個(gè)備受市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題——存款利率下降了，個(gè)人投資者將受到哪些影響。可以預(yù)判的是，如果你傾向于配置中長(zhǎng)期存款、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，你的收益率可能會(huì)下降。

但是，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。存款、貸款利率下行，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，其最終目的是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)肌體健康發(fā)展，這與投資者的長(zhǎng)期利益并不矛盾。接下來(lái)，投資者應(yīng)結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和財(cái)務(wù)規(guī)劃，理性設(shè)置投資預(yù)期、優(yōu)化資產(chǎn)配置。

來(lái)源/經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)新聞客戶端（記者郭子源）

關(guān)鍵詞： 貸款利率 商業(yè)銀行 基準(zhǔn)利率