20日，日元對美元匯率盤中一度跌破1美元兌換129日元關(guān)口，創(chuàng)下近20年新低。此外，日元對人民幣匯率也跌破了1人民幣兌換20日元大關(guān)，創(chuàng)近7年新低。根據(jù)統(tǒng)計，今年以來日元對美元匯率跌幅超過10%。

在美聯(lián)儲加息預(yù)期的背景下，美元指數(shù)19日繼續(xù)上漲，盤中一度站上101。截至20日記者發(fā)稿時，美元指數(shù)報100.8，下跌0.16%;日元對美元匯率報1美元兌換128.647日元。

今年以來，美聯(lián)儲、歐洲央行和英國央行均加快緊縮步伐。其中，英國央行和美聯(lián)儲先后加息。然而，日本央行迫于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，仍堅持超寬松貨幣政策。

市場普遍認(rèn)為，引發(fā)日元持續(xù)貶值的主要原因是日美兩國貨幣政策分道揚鑣。一方面，美聯(lián)儲通過加息來應(yīng)對高通脹;另一方面，日本央行繼續(xù)維持大規(guī)模貨幣寬松政策。

盡管對日本出口企業(yè)來說，日元貶值有利于促進(jìn)外貿(mào)出口，但由于日本資源匱乏，食品自給率僅為37%、能源自給率不到12%，相關(guān)產(chǎn)品非常依賴進(jìn)口。因此，日元貶值將進(jìn)一步推高日本進(jìn)口海外商品的成本。

值得一提的是，對沖基金也在大規(guī)模做空日元。美國商品期貨委員會截至12日當(dāng)周的最新數(shù)據(jù)顯示，對沖基金所持日元凈空頭倉位從上一周的103829份升至111827份，為2018年10月以來最高水平，并且正在接近歷史最高水平。

日本財務(wù)大臣鈴木俊一周二表示，日元匯率正迅速走弱，日元貶值有其積極的一面，但鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，其有強烈的消極影響。

盡管日元近期持續(xù)走弱，然而日本央行卻再次出手購債。有報道稱，日本央行重申其對超寬松貨幣政策的堅定承諾，將通過新一輪計劃外的購債來限制債券收益率的上升。

長城證券首席宏觀分析師蔣飛表示，日元未來半年或許有所反彈，但長期貶值趨勢已經(jīng)形成。

在海通證券首席宏觀分析師梁中華看來，隨著美債利率大幅上行，美日利差明顯擴(kuò)大，推動日元對美元貶值。由于美國加息預(yù)期仍在走強，美日利差繼續(xù)擴(kuò)大預(yù)計仍將對日元匯率形成壓制。

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