原標(biāo)題：管濤：人民幣匯率難現(xiàn)單邊走勢(shì) 雙向波動(dòng)仍將是常態(tài)

中證網(wǎng)訊 中國(guó)證券報(bào)記者10月27日就近期人民幣匯率走勢(shì)采訪了中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤。管濤表示，美元回調(diào)等因素是人民幣匯率短期升值的主要原因。下一步，人民幣匯率走勢(shì)將繼續(xù)取決于市場(chǎng)供求、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和國(guó)際金融市場(chǎng)變化等因素，既可能升值，也可能貶值，匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然的，有升有貶、雙向波動(dòng)仍將是常態(tài)。

管濤認(rèn)為，10月以來(lái)，人民幣匯率有所升值的主要原因，一是美元指數(shù)出現(xiàn)高位回調(diào)。此前，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊預(yù)期推高了美元匯率，美元指數(shù)中樞一度升至94以上。隨著貨幣政策調(diào)整預(yù)期逐漸消化，近期美元指數(shù)上漲乏力，有所調(diào)整。通過(guò)人民幣匯率的定價(jià)機(jī)制，美元匯率對(duì)人民幣匯率有反向引導(dǎo)作用，即美元指數(shù)走低，會(huì)在一定程度上推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率走高。二是第三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)一些調(diào)整，數(shù)據(jù)發(fā)布后市場(chǎng)短期利空出盡。實(shí)際上，三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)回調(diào)不是個(gè)別現(xiàn)象，全球經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了回調(diào)。北上資金在10月19日后就調(diào)整了交易策略，恢復(fù)了凈流入。三是我國(guó)出口持續(xù)表現(xiàn)良好，順差保持在較高水平，市場(chǎng)供求也驅(qū)動(dòng)了人民幣匯率升值，這也反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)較好的基本面。

“總體上看，人民幣匯率一直保持正常的雙向波動(dòng)?！惫軡Q，今年以來(lái)，人民幣匯率有漲有跌，總體上保持了基本穩(wěn)定。在主要貨幣中，人民幣匯率穩(wěn)定性也相對(duì)較強(qiáng)。

從較中長(zhǎng)期來(lái)看，管濤認(rèn)為，人民幣匯率受到國(guó)內(nèi)外多種因素的影響，包括國(guó)際金融市場(chǎng)變化、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面、市場(chǎng)供求和情緒等。國(guó)際金融市場(chǎng)方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開啟縮減購(gòu)債過(guò)程，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的預(yù)期也在不斷升溫，可能會(huì)引發(fā)資金回流美國(guó)，重新推高美元匯率，這對(duì)包括人民幣在內(nèi)的新興市場(chǎng)貨幣可能會(huì)造成一定壓力。供求關(guān)系方面，全球供應(yīng)鏈緊張逐步緩和，我國(guó)訂單可能會(huì)重新被分流；國(guó)際經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇，海外需求也可能會(huì)減弱，我國(guó)出口高增長(zhǎng)存在一些不確定性，對(duì)供求關(guān)系會(huì)有一定影響。

“人民幣匯率雙向波動(dòng)仍將是今后一個(gè)時(shí)期的常態(tài)?！惫軡f(shuō)。（記者 趙白執(zhí)南）

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