在市場(chǎng)表現(xiàn)分化的背景下，白酒板塊出現(xiàn)了久違的逆市上漲行情。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日收盤(pán)，中證申萬(wàn)白酒行業(yè)投資指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“CSSW白酒指數(shù)”)單日漲幅6.4%，部分龍頭股表現(xiàn)強(qiáng)勁，瀘州老窖、五糧液等個(gè)股漲停，貴州茅臺(tái)也在盤(pán)中漲停，更刷新了其單日成交額的歷史新高。在上述背景下，部分重倉(cāng)白酒股的基金如易方達(dá)藍(lán)籌混合、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合等產(chǎn)品的估值也“漲勢(shì)喜人”。

貴州茅臺(tái)大漲9.5%

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，9月27日，A股三大股指走勢(shì)分化，其中，上證指數(shù)、深證成指分別跌0.84%、0.09%，報(bào)收3582.83點(diǎn)、14344.29點(diǎn);而創(chuàng)業(yè)板指則漲0.74%，報(bào)收3231.58點(diǎn)。在市場(chǎng)分化的情況下，白酒板塊卻逆市走強(qiáng)。

相較于三大股指的平淡收?qǐng)觯刂?月27日下午收盤(pán)，CSSW白酒指數(shù)單日漲幅為6.4%，報(bào)收68818.09點(diǎn)。而白酒概念板塊中，有古井貢酒、瀘州老窖、五糧液等個(gè)股漲停。貴州茅臺(tái)收漲9.5%，并一度在盤(pán)中漲停。值得一提的是，貴州茅臺(tái)當(dāng)日的成交金額也達(dá)232.71億元，創(chuàng)下其單日成交額的歷史新高。

回顧C(jī)SSW白酒指數(shù)的年內(nèi)表現(xiàn)，春節(jié)假期前持續(xù)攀升，卻在春節(jié)假期后遭遇回調(diào)，自3月起開(kāi)始走高，并在6月初持續(xù)走強(qiáng)，但在7月下旬再度回落。直至9月27日，再度迎來(lái)小高峰。

對(duì)于此次白酒板塊上漲的原因，華夏基金表示，白酒板塊大漲主要受到兩個(gè)重要催化因素影響。一方面是茅臺(tái)集團(tuán)新任董事長(zhǎng)表達(dá)解決渠道加價(jià)的決心;另一方面則是瀘州老窖股權(quán)激勵(lì)超預(yù)期，帶動(dòng)有激勵(lì)預(yù)期的其他白酒個(gè)股也跟隨上漲。另外，由于白酒板塊之前調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，在估值相對(duì)合理的情況下，部分長(zhǎng)線資金配置意愿提升，疊加受到短期催化提振、周期板塊大幅走弱的影響，使得資金迅速流入，因此板塊27日漲幅較大。

受益于白酒板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)，部分鐘愛(ài)“喝酒”的基金經(jīng)理在管產(chǎn)品的27日估值也應(yīng)聲大漲。據(jù)支付寶App數(shù)據(jù)顯示，9月27日早盤(pán)期間，明星基金經(jīng)理張坤在管的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合一度漲超4%，由景順長(zhǎng)城基金旗下明星基金經(jīng)理劉彥春“掌舵”的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合的盤(pán)中估值漲幅超5%;招商中證白酒指數(shù)A更是超6%。截至9月27日下午收盤(pán)，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合、招商中證白酒指數(shù)A的當(dāng)日估值也分別漲約3.8%、4.37%、5.76%。

“點(diǎn)燃”上漲預(yù)期

由于白酒板塊此前的走勢(shì)低迷，部分愛(ài)“喝酒”的明星基金經(jīng)理年內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不盡如人意，甚至大幅跑輸同類(lèi)平均。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合、景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合的年內(nèi)收益率分別為-14.15%、-13.78%，跑輸同類(lèi)平均20.84個(gè)、20.48個(gè)百分點(diǎn)。

另?yè)?jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，上述產(chǎn)品的前十大重倉(cāng)股中均持有部分白酒個(gè)股。如易方達(dá)藍(lán)籌精選混合上半年末的前十大重倉(cāng)股中就有五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、洋河股份，持股占基金資產(chǎn)凈值比例均超9%。而景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合上半年末的前十大重倉(cāng)股中也有五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、山西汾酒等白酒板塊個(gè)股。

隨著此次白酒板塊走強(qiáng)，投資者對(duì)于上述基金產(chǎn)品的上漲預(yù)期再次被“點(diǎn)燃”。但北京商報(bào)記者在天天基金網(wǎng)的相關(guān)論壇中發(fā)現(xiàn)，部分購(gòu)買(mǎi)了上述基金產(chǎn)品的基民對(duì)于此次上漲的態(tài)度也有所不一。

有投資者在易方達(dá)藍(lán)籌精選混合的評(píng)論區(qū)表示“藍(lán)籌的老鐵們，從今天起可以挺起腰板了”“藍(lán)籌人終于要復(fù)活了”。但也有投資者表示即使大漲，但其收益狀態(tài)仍處于虧損。

此外，還有投資者在上述基金收益小幅上漲后，便立即“揮刀清倉(cāng)”。部分投資者就在景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合的評(píng)論區(qū)表示，“下車(chē)了，虧了就虧了”“已跑路，小賺下車(chē)”。但也有基民仍在等待進(jìn)一步的上漲，希望能等到回本。

對(duì)于白酒板塊的后續(xù)走勢(shì)，華夏基金表示，從基本面情況來(lái)看，白酒行業(yè)的景氣度仍然較高。建議投資者關(guān)注四季度消費(fèi)板塊投資機(jī)會(huì)，一方面，隨著政策加碼，信用周期企穩(wěn)見(jiàn)底，有效融資改善，有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)甚至出現(xiàn)季度級(jí)別的小反彈，有利于消費(fèi)行業(yè)基本面信心的提升;另一方面，市場(chǎng)風(fēng)格有望更加均衡，消費(fèi)板塊部分龍頭經(jīng)過(guò)前期下跌和估值消化后，底部特征越來(lái)越明顯，四季度階段性走強(qiáng)可能性較高。

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為，“消費(fèi)股有望在四季度迎來(lái)恢復(fù)性上漲機(jī)會(huì)。特別是經(jīng)過(guò)了前期的大跌后，很多消費(fèi)白馬股如白酒龍頭股已經(jīng)跌出了價(jià)值，超跌跡象明顯。雖然短期走勢(shì)無(wú)法判斷，但好股票大跌過(guò)后將跌出價(jià)值，接下來(lái)需要做的是耐心等待”。

在招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊看來(lái)，“消費(fèi)類(lèi)標(biāo)的尤其是白酒龍頭，站在目前階段是有性?xún)r(jià)比的，甚至從更長(zhǎng)維度來(lái)看，或許會(huì)迎來(lái)驚喜。即便沒(méi)有驚喜，盈利能力可能沒(méi)有爆發(fā)力，但是時(shí)間越長(zhǎng)就越能看到復(fù)利的力量”。

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