繼近日港股銀行板塊重挫后，節(jié)后開盤的A股銀行股也略顯低迷。9月22日開盤，A股銀行股大幅低開，41家上市銀行均處于全線下跌態(tài)勢。直至收盤，僅有蘇農(nóng)銀行一家上漲，紫金銀行、鄭州銀行平盤，剩余銀行均出現(xiàn)了不同程度的下跌。在分析人士看來，此次銀行股的下跌主要和地產(chǎn)風(fēng)險傳導(dǎo)至銀行股，市場熱點主要集中在有色、化工板塊等因素有關(guān)。整體來看，銀行資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營前景仍偏樂觀。

部分銀行股跌幅一覽

地產(chǎn)風(fēng)險傳導(dǎo)至銀行股

今日早盤，A股銀行股全線飄綠，41家銀行均出現(xiàn)下跌，其中，招商銀行盤中跌幅一度超6%;江蘇銀行、成都銀行、平安銀行也一度跌超5%;寧波銀行、興業(yè)銀行盤中曾跌超4%。

直至今日收盤，股價情況略有好轉(zhuǎn)，蘇農(nóng)銀行一家收漲，漲幅達0.19%，紫金銀行、鄭州銀行平盤，剩余銀行仍有不同程度的下跌。具體來看，成都銀行領(lǐng)跌，跌幅達到5.26%;江蘇銀行、廈門銀行、長沙銀行、無錫銀行、招商銀行、興業(yè)銀行跌超3%;平安銀行、常熟銀行、瑞豐銀行、南京銀行、張家港行則跌超2%。

而在兩天前，港股銀行股也遭遇了一輪暴跌。截至9月20日收盤，招商銀行H股跌幅達到9.38%。除招商銀行外，9月20日收盤，民生銀行、中信銀行、重慶銀行、重慶農(nóng)商行H股跌幅也超過5%，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、郵儲銀行3家國有大行H股跌幅則超過4%。截至9月21日收盤，民生銀行、重慶農(nóng)商行H股較前一日有所回升，漲幅分別為3.35%和1.09%，農(nóng)業(yè)銀行H股平盤，而建設(shè)銀行、中信銀行、重慶銀行H股仍處于下跌狀態(tài)，跌幅分別達0.37%、0.89%和0.24%。

銀行股為何會在兩市均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢?蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金認為，今日A股銀行股大跌是對香港股市相關(guān)銀行股票大跌的反饋，其導(dǎo)火索仍然是市場對地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險傳導(dǎo)至銀行領(lǐng)域的擔(dān)憂，同時由于房地產(chǎn)融資環(huán)境繼續(xù)趨緊，地產(chǎn)信用風(fēng)險的范圍存在繼續(xù)擴張的可能，由于地產(chǎn)抵押與銀行信貸高度綁定，地產(chǎn)風(fēng)險導(dǎo)致的房地產(chǎn)市場降溫、房價下跌、抵押品價值下跌等影響，都可能侵蝕銀行的信貸風(fēng)險。另一方面，地產(chǎn)信用風(fēng)險疊加經(jīng)濟下行風(fēng)險，銀行不良資產(chǎn)積累加速，銀行信貸擴張還可能進一步加速這一過程。

從已披露的銀行中報數(shù)據(jù)來看，今年上半年銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款確實呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，其中，招商銀行、平安銀行截至2021年6月末房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額分別為43.3億元、16.6億元;房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率分別較上年末上漲0.77個和0.36個百分點。在招商銀行中期業(yè)績交流會上，其風(fēng)險管理部相關(guān)人士也坦言，“未來房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險壓力有所增大”。

未來走勢如何

地產(chǎn)風(fēng)險傳導(dǎo)至銀行股致使其股價下跌，那么銀行股會否持續(xù)受到地產(chǎn)業(yè)的波及?9月15日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，一些大型房地產(chǎn)企業(yè)運營過程中出現(xiàn)一些困難，對于整個行業(yè)發(fā)展的影響還需要觀察。今年以來，隨著國家各地區(qū)、各部門堅持房住不炒的原則，房地產(chǎn)行業(yè)整體保持平穩(wěn)態(tài)勢。

“房地產(chǎn)對銀行板塊影響有限。近期房地產(chǎn)企業(yè)整體承壓，但不會引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。樓市銷售表現(xiàn)和國內(nèi)城鎮(zhèn)化進程持續(xù)，國內(nèi)樓市需求端仍旺盛，同時，銀行房貸資產(chǎn)仍保持穩(wěn)健。”某商業(yè)銀行資深宏觀研究員表示，此外，銀行股下跌的原因還受經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，引發(fā)市場對銀行盈利趨緩擔(dān)憂，以及近期市場熱點主要集中在有色、化工板塊，導(dǎo)致銀行板塊資金流出等因素的影響。

上述商業(yè)銀行資深宏觀研究員還指出，從銀行板塊整體走勢看，銀行板塊的整體中樞在緩慢抬升，同時，銀行個股與整體板塊走勢結(jié)構(gòu)分化明顯。整體看，目前國內(nèi)經(jīng)濟仍處于復(fù)蘇軌道，隨著短期干擾因素減弱，托底政策發(fā)力，經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營前景偏樂觀。

陶金也表示，盡管下半年經(jīng)濟增長壓力較大，但未來銀行經(jīng)營業(yè)績?nèi)杂型兴黄疲饕且驗樵谀陜?nèi)信用重回擴張的概率較大，貨幣政策邊際更加積極，流動性也有一定的支撐。因此從基本面看，銀行股長期有支撐。若政策能夠繼續(xù)支持銀行化解不良資產(chǎn)，則長期風(fēng)險的積累也并不令人擔(dān)憂。

“估值方面，銀行股估值處于歷史低位，價格并不昂貴。從結(jié)構(gòu)看，鑒于普惠金融和C端業(yè)務(wù)的重要性持續(xù)加大，銀行股可能繼續(xù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢：在普惠金融領(lǐng)域先行先試并獲得實質(zhì)性業(yè)務(wù)擴張、零售業(yè)務(wù)投入產(chǎn)出更大的銀行將比其他銀行獲得更多的市場青睞。”陶金說。

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