受益于全球大宗商品價(jià)格走高及海外市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，部分QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，令分散投資的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。截至8月20日，今年以來有14只QDII基金收益率超過20%，其中匯添富全球醫(yī)療、天弘越南市場(chǎng)和國(guó)泰大宗商品的收益率均在30%以上。但“出海”也有風(fēng)險(xiǎn)，受港股市場(chǎng)下跌拖累，港股QDII普遍下跌。

出征海外、全球布局一直是公募基金努力的方向，而QDII是一個(gè)重要的突破口。近年來，隨著產(chǎn)品數(shù)量日益增加，QDII基金的投資版圖不斷擴(kuò)張，投資的資產(chǎn)類別涵蓋了股票、債券、衍生品、大宗商品等。

今年以來，受益于全球大宗商品價(jià)格走高及海外市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，部分QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，令分散投資的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，今年以來有14只QDII基金收益率超過20%，但“出海”也有風(fēng)險(xiǎn)，受港股市場(chǎng)下跌拖累，港股QDII普遍下跌。

業(yè)績(jī)冰火兩重天

時(shí)光撥回至今年年初，在A股估值結(jié)構(gòu)性高企的情況下，該如何投資布局?一些精明的投資人將目光投向了QDII。據(jù)渠道人士透露，某個(gè)人投資者年初買了近億元的天弘越南市場(chǎng)股票QDII。二季報(bào)顯示，該基金近6個(gè)月回報(bào)率達(dá)38.84%，近1年回報(bào)率達(dá)72.9%。在出色業(yè)績(jī)的帶動(dòng)下，該基金的規(guī)模從去年年底的3.66億元增長(zhǎng)至今年二季度的19.24億元，增幅超過400%。

近年來，隨著QDII基金數(shù)量的增加，其投資區(qū)域也逐漸擴(kuò)大。從2014年問世的投資德國(guó)市場(chǎng)的華安德國(guó)30(DAX)ETF，到2018年問世的投資印度市場(chǎng)的工銀印度基金，到2019年集中推出的3只日經(jīng)225ETF、南方東證指數(shù)ETF及上投摩根日本精選，再到2020年問世的投資越南市場(chǎng)的天弘越南市場(chǎng)基金、投資法國(guó)市場(chǎng)的華安法國(guó)CAC40ETF。

QDII基金投資版圖不斷擴(kuò)張，但業(yè)績(jī)分化也較大。截至8月20日，除了天弘越南基金，工銀印度基金和泰達(dá)宏利印度基金今年以來分別上漲了13%和12%。投資日本市場(chǎng)的QDII則漲跌不一，截至8月20日，今年以來3只日經(jīng)225ETF跌幅在7%至8%、南方東證指數(shù)ETF下跌2.34%、上投摩根日本精選上漲超過4%。華安法國(guó)CAC40ETF和華安德國(guó)30(DAX)ETF今年以來漲幅分別為6.48%和13.15%。

今年以來，受益于全球大宗商品價(jià)格走高及海外市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，部分QDII基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，令分散投資的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，今年以來有14只QDII基金凈值增長(zhǎng)率超過20%，其中匯添富全球醫(yī)療、天弘越南市場(chǎng)和國(guó)泰大宗商品漲幅均在30%以上。其中，二季度單季漲幅超過30%、今年以來漲幅超過40%的匯添富全球醫(yī)療表現(xiàn)搶眼。該基金基金經(jīng)理在二季報(bào)中表示，在美股中重點(diǎn)把握了Biotech最新臨床突破進(jìn)展、mRNA疫苗、Bio-processing全產(chǎn)業(yè)鏈、液體活檢、基因治療等新興技術(shù)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。特別是對(duì)港股創(chuàng)新藥及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資，給基金帶來了豐厚的收益。

也不是所有的QDII都給投資者帶來驚喜。受港股市場(chǎng)下跌拖累，港股QDII普遍下跌，與互聯(lián)網(wǎng)科技相關(guān)的產(chǎn)品更是跌幅顯著。數(shù)據(jù)顯示，在今年以來跌幅超過20%的17只QDII基金中，港股QDII占了13只，其中中證海外互聯(lián)ETF、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、恒生科技ETF等成為“重災(zāi)區(qū)”。此外，博時(shí)中證全球中國(guó)教育ETF今年以來跌幅近50%，QDII業(yè)績(jī)榜單上頭尾差距已經(jīng)擴(kuò)大至90個(gè)百分點(diǎn)。

分散配置需求升溫

出征海外、全球布局一直是公募基金努力的方向，政策方面也給予了相應(yīng)的支持。從去年年底至今，國(guó)家外匯管理局對(duì)QDII額度的批準(zhǔn)明顯提速。

去年9月23日，時(shí)隔17個(gè)月QDII額度再次擴(kuò)容，共有18家機(jī)構(gòu)獲得33.6億美元QDII額度，涵蓋了基金、證券、理財(cái)子公司等各類機(jī)構(gòu)。之后，從去年9月至今年6月，國(guó)家外匯管理局先后多次批復(fù)，共向106家機(jī)構(gòu)發(fā)放QDII額度433.36億美元。今年6月2日，國(guó)家外匯管理局啟動(dòng)新一輪合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)額度發(fā)放，共向17家機(jī)構(gòu)發(fā)放QDII額度103億美元。本輪額度發(fā)放后，國(guó)家外匯管理局已累計(jì)批準(zhǔn)173家QDII機(jī)構(gòu)，投資額度合計(jì)1473.19億美元。

光大證券一份研報(bào)經(jīng)過測(cè)算發(fā)現(xiàn)，對(duì)于收益導(dǎo)向的資產(chǎn)配置模型，海外權(quán)益資產(chǎn)的加入能夠增加資產(chǎn)配置組合的收益;而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的資產(chǎn)配置模型，海外債券資產(chǎn)的加入能夠起到更加明顯的分散風(fēng)險(xiǎn)增加收益的效果。REITs資產(chǎn)對(duì)各資產(chǎn)配置模型的提升效果并不明顯。由此得出的結(jié)論是，對(duì)于投資者的不同投資需求，海外資產(chǎn)的加入確實(shí)能在一定程度上改善本土資產(chǎn)的配置效果。

關(guān)鍵詞： 部分QDII 大宗商品價(jià)格 海外市場(chǎng) 結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)