中國海關(guān)總署日前公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2022年從俄羅斯進(jìn)口了6.6噸黃金，數(shù)量同比前年增長超過67%，總價值達(dá)3.8億美元，交易額同比增長63.3%，創(chuàng)下歷史新高。

(資料圖)

盡管中國大量增加俄羅斯黃金的進(jìn)口，但我們也要看到，俄羅斯黃金占中國黃金進(jìn)口的份額仍然較低。中國去年最大的黃金進(jìn)口來源國是瑞士，我們?nèi)ツ陱娜鹗窟M(jìn)口了整整524噸黃金，價值超過330億美元，數(shù)量同比2021年增長48%。

（2022年中國增加黃金進(jìn)口）

透過現(xiàn)象看本質(zhì)，中國從俄羅斯大幅增加黃金進(jìn)口，只不過是我們“去美元化”進(jìn)程中的一小步。事實上，自俄烏沖突爆發(fā)以來，中國一直在做兩手準(zhǔn)備：一是減持美債，二是增加黃金儲備。美國財政部本月初公布的數(shù)據(jù)顯示，中國作為美國國債的第二大債主，從去年5月就開始減持美債，在經(jīng)歷了7、8月份的短暫增持后，9、10、11月份中國又開始大量減持美債，去年年底，中國所持美債僅為8700億美元，持倉規(guī)模為2010年6月以來最低。

而與此同時，中國增加黃金產(chǎn)量和進(jìn)口，擴(kuò)大黃金儲備規(guī)模，抵御金融風(fēng)險。去年11月，中國3年來首次宣布增加黃金儲備，并于次月再次宣布增加儲備。截至去年年底，中國黃金儲備首次超過2000噸。

（長遠(yuǎn)來看，黃金比美元保值）

一方面是國家連續(xù)拋售美債，另一方面是央行出手不斷“囤金”，中國釋放的信號，已經(jīng)很明顯了，那就是綠紙不如黃金保值，減少對美元的依賴，推動“去美元化”勢在必行。而在這個大前提下，我們從老朋友俄羅斯那里增加黃金進(jìn)口，也是水到渠成的事情了。

從目前來看，在如今復(fù)雜的國際形勢下，中國大概率會繼續(xù)增加黃金的進(jìn)口，尤其是增加俄羅斯黃金的進(jìn)口。而與此同時，中國減持美債也會是未來的大趨勢之一。

先談前者。為了解決美國的通貨膨脹問題，美聯(lián)儲從去年開始不斷加息，借此向外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)。對于中國來說，美聯(lián)儲的不斷加息，讓人民幣在對美元方面貶值嚴(yán)重。中國增加黃金儲備，就是為了減少美國的金融政策對我國貨幣帶來的沖擊。

（美聯(lián)儲大樓）

從目前看來，俄烏沖突不會在短期內(nèi)結(jié)束，而美國不但沒有解決通貨膨脹，還正在走向2011年以來最嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，在這種情況下，美聯(lián)儲恐怕會采取更為激進(jìn)的金融政策，因此中國很可能會繼續(xù)擴(kuò)大黃金儲備，抵御美國為維護(hù)美元霸權(quán)所帶來的金融風(fēng)險。

而且就算拋開美國因素不談，中國增加黃金儲備，也是維護(hù)國家金融安全的必然之舉。盡管美元早已不與黃金掛鉤，但黃金作為貴金屬的本質(zhì)，還是讓它成為了少數(shù)人類認(rèn)可的實物貨幣之一。長期以來，許多歐美國家都十分重視黃金儲備。中國雖然去年增加了黃金儲備，但仍然只是全球第6大黃金儲備國，排在前面的還有俄羅斯、美國、法國、德國和意大利，其中美國名列榜首，黃金儲備超過8100噸，數(shù)量幾乎是二三四名之和。

（2022年全球前十大黃金儲備國）

中國與美國超過6000噸的黃金儲備差距，是值得我們重視的。在人民幣走向國際化的進(jìn)程中，美國為了維護(hù)其美元霸權(quán)地位，必然會盡一切努力進(jìn)行阻擾，而足夠的黃金儲備，就是我們抵御美元沖擊、保障貨幣安全的壓艙石之一。

與此同時，減持美債的工作也需要按部就班地完成，因為俄羅斯的例子就在眼前。俄烏沖突爆發(fā)后，西方迅速對俄羅斯采取了全方位的制裁，其中一個措施就是凍結(jié)俄羅斯價值3000億美元的海外資產(chǎn)。而且從目前的一些消息來看，西方不僅是要凍結(jié)這3000億美元俄羅斯資產(chǎn)，他們還想更進(jìn)一步，直接沒收這些資產(chǎn)并挪為他用——說白了，就是赤裸裸地?fù)尳佟?/p>

（美國打算赤裸裸地?fù)尳俣砹_斯）

波羅的海三國之一的愛沙尼亞不久前就表示，他們打算建立起一個機(jī)制，來處理俄羅斯在該國的2000萬美元資產(chǎn)，其中大部分將用于支援烏克蘭。俄羅斯此前已經(jīng)多次警告西方國家不要輕易挪用俄羅斯的海外資產(chǎn)，而愛沙尼亞如今突然來這么一出，更像是歐盟和美國在投石問路，用愛沙尼亞來試探俄羅斯的反應(yīng)。

視角再轉(zhuǎn)回中國。由于美國在臺灣問題上不斷挑釁玩火，我們不能排除未來臺海地區(qū)爆發(fā)軍事沖突的可能性。而一旦沖突爆發(fā)，美國雖然可能不會直接下場，但大概率會對中國采取一系列經(jīng)濟(jì)上的制裁，而凍結(jié)中國的海外資產(chǎn)，凍結(jié)中國數(shù)千億的美國國債，就是他們的可選項之一。而中國不斷減持美債，很大程度上就是為了防范于未然。

關(guān)鍵詞： 愛沙尼亞 俄羅斯的 通貨膨脹