1月19日，鑫磊壓縮機(jī)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鑫磊股份”）在創(chuàng)業(yè)板上市，保薦人為中泰證券，發(fā)行價(jià)格20.67元/股，發(fā)行市盈率為58.65倍，高于29.83倍的行業(yè)市盈率。截止到發(fā)稿時(shí)間，其股價(jià)漲超23%，最新市值超40億元。

鑫磊股份專注于空氣動(dòng)力領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及推廣，主營(yíng)業(yè)務(wù)為節(jié)能、高效空氣壓縮機(jī)、鼓風(fēng)機(jī)等空氣動(dòng)力設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

根據(jù)招股書(shū)，本次發(fā)行前，鐘仁志、蔡海紅夫妻通過(guò)直接及間接方式合計(jì)控制公司95.33%的表決權(quán)，為公司的實(shí)際控制人；本次發(fā)行后，鐘仁志、蔡海紅夫妻控制的表決權(quán)比例降為71.50%，控制權(quán)仍相對(duì)集中。

(相關(guān)資料圖)

本次IPO所募集的資金主要用于新增年產(chǎn)3萬(wàn)臺(tái)螺桿式空壓機(jī)技改項(xiàng)目、年產(chǎn)80萬(wàn)臺(tái)小型空壓機(jī)技改項(xiàng)目、新增年產(chǎn)2200臺(tái)離心式鼓風(fēng)機(jī)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約6.11億元、7.23億元、8.21億元、3.72億元，凈利潤(rùn)分別為5380.03萬(wàn)元、6673.61萬(wàn)元、6039.30萬(wàn)元、3975.15萬(wàn)元。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

具體來(lái)看，鑫磊股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類(lèi)型可以分為螺桿式空壓機(jī)、活塞式空壓機(jī)、離心式鼓風(fēng)機(jī)、合同能源管理。其中，螺桿式空壓機(jī)和活塞式空壓機(jī)的營(yíng)收占比較高。

按產(chǎn)品劃分的主營(yíng)業(yè)務(wù)情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為21.51%、23.49%、20.38%和25.24%，存在一定波動(dòng)。

鑫磊股份面臨著國(guó)外銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司外銷(xiāo)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為45.59%、40.99%、50.44%和47.31%，外銷(xiāo)收入占比較高。其出口銷(xiāo)售區(qū)域主要分布于歐洲、亞洲、拉丁美洲等地區(qū)，尤其是歐洲市場(chǎng)銷(xiāo)售收入占外銷(xiāo)收入比例均超8成，如果主要出口地區(qū)的市場(chǎng)需求出現(xiàn)較大波動(dòng)，可能會(huì)影響公司的外銷(xiāo)收入和業(yè)績(jī)。

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別約1.03億元、1.15億元、1.67億元、1.23億元，呈逐年上升趨勢(shì)，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例均超30%，如果未來(lái)因市場(chǎng)環(huán)境變化、競(jìng)爭(zhēng)加劇等導(dǎo)致存貨積壓或市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，可能會(huì)影響公司業(yè)績(jī)。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為54.70%、51.29%、47.89%和38.85%，與同行業(yè)可比公司相比，最近三年資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較低，短期償債能力有待提高。

償債能力與同行業(yè)可比公司比較分析，招股書(shū)

關(guān)鍵詞： 報(bào)告期內(nèi) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 償債能力