鵬華基金閆思倩：2023年看好所有行業(yè)的白馬龍頭股｜2022華夏機(jī)構(gòu)投資者年會

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華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 宋婕 陳鋒 北京報道

1月6日，由華夏時報社主辦的華夏機(jī)構(gòu)投資者年會在京召開，同時揭曉第十六屆金蟬獎。本次年會主題為“新變革 新趨勢 新未來”，來自監(jiān)管、學(xué)界、上市公司和金融機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域的重磅嘉賓，齊聚一堂，為全球及中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展建言獻(xiàn)策、貢獻(xiàn)力量。

2022年A股出現(xiàn)了較大的波動，兩次跌破3000點。近期隨著防控政策優(yōu)化、政府出臺一系列利好政策，2023年伊始，上證指數(shù)又重新站穩(wěn)3100點。在圓桌論壇“3000點附近的財富機(jī)會”中，基金經(jīng)理共同探討今年市場如何演繹，哪些投資板塊值得挖掘。

2023年是從滯脹中恢復(fù)的一年

鵬華基金權(quán)益投資三部總經(jīng)理、投資總監(jiān)閆思倩坦言，2022年是非常復(fù)雜的一年，宏觀大勢上，有俄烏沖突、美聯(lián)儲加息、全球經(jīng)濟(jì)放緩，疫情反復(fù)等因素的影響；經(jīng)濟(jì)面上，2022年很多大宗商品的價格，漲到突破歷史高點。

她認(rèn)為2023年是從滯脹中恢復(fù)的一年，在美聯(lián)儲加息周期結(jié)束之后，國內(nèi)降準(zhǔn)降息等對經(jīng)濟(jì)的刺激政策的空間也會更大，二級市場在基本面和流動性預(yù)期上都將更好，會帶來很多投資機(jī)會，這些機(jī)會首先體現(xiàn)在所有行業(yè)的白馬龍頭股上。

閆思倩指出，近兩年來，茅臺曾經(jīng)跌去萬億市值，互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)行業(yè)都表現(xiàn)不佳，2022年下半年還出現(xiàn)過“一天殺一只白馬股”的現(xiàn)象，新能源也在去年下半年一路暴跌。2023年要從滯脹和衰退中恢復(fù)，首先需要政策的恢復(fù)，比如對互聯(lián)網(wǎng)、教育等很多行業(yè)的鼓勵。盈利的恢復(fù)也是很大的機(jī)會，各行各業(yè)的龍頭白馬股是中國最優(yōu)質(zhì)的公司，應(yīng)該是最先恢復(fù)的，比如港股的互聯(lián)網(wǎng)板塊恢復(fù)得非常好?！斑@是第一個階段，要看更長期的投資，我還是關(guān)注成長和創(chuàng)新可能帶來的機(jī)會，比如互聯(lián)網(wǎng)恢復(fù)到應(yīng)有的估值和價值。”

對于中長期的成長，她認(rèn)為要找到像過去兩三年新能源一樣景氣的賽道，有著能實現(xiàn)從0到1的新技術(shù)突破的行業(yè)，從1到N快速發(fā)展的細(xì)分賽道，就可以帶來更長期的回報。

新能源降價刺激需求增長

閆思倩在新能源領(lǐng)域有著亮眼的過往業(yè)績。2019年至2021年她管理的工銀瑞信生態(tài)環(huán)境股票基金累計凈值增長416.21%，在全市場同類產(chǎn)品中排名第四；工銀瑞信新能源汽車混合基金累計凈值增長332.82%，在全市場同類基金中排名第八。

由于上游原材料的價格上漲等因素，新能源從去年7月開始一路暴跌，已經(jīng)到了草木皆兵的地步。但對于2023年，閆思倩仍然看好新能源的機(jī)會。“上游跌價帶來的盈利恢復(fù)是從硅料開始的。一個月從30萬元跌到15萬元，太快了。假設(shè)油價崩得只剩一半了，需求會發(fā)生怎么樣的變化？”

閆思倩表示，新能源產(chǎn)業(yè)在短短兩三年的時間內(nèi)發(fā)展非?？?，產(chǎn)值大到幾萬億元。但行業(yè)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新，比如無人駕駛，依然停留在L2，未來預(yù)期走向L5，前景廣闊；其他的包括激光雷達(dá)，鈉電池、PT銅箔等新的鋰電池技術(shù)，確定性是非常強(qiáng)的。

另外，特斯拉近期再次降價，一年的時間從二十七八萬元降到現(xiàn)在的22萬元，特斯拉還有自己提供的補(bǔ)貼。這個行業(yè)這么快的降價，會對需求帶來非常好的刺激，這都蘊(yùn)藏著很多機(jī)會。具體來說，光伏硅料降價，帶來光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游（比如光伏組件、輔材、儲能）需求爆發(fā)。新能源汽車及上游碳酸鋰降價，則帶來電動車中下游鋰電池、新材料以及智能駕駛等的需求增長。

她還指出，長期來看，技術(shù)和創(chuàng)新迭代速度非?？斓囊恍┬袠I(yè)蘊(yùn)藏著很多機(jī)會，當(dāng)然也包括一直關(guān)注的TMT和AR/VR那些代表未來的行業(yè)。

編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶

關(guān)鍵詞： 鵬華基金 機(jī)構(gòu)投資者 工銀瑞信