封面新聞?dòng)浾?朱寧

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)2023年1月4日公布的2022年12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員重申降低通脹的決心，警告市場(chǎng)不要低估其將在一段時(shí)間內(nèi)維持高利率的意愿。

(資料圖)

美聯(lián)儲(chǔ)大樓。圖據(jù)新華社

經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)

短期內(nèi)“預(yù)期”不降息

最新會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)近期通脹數(shù)據(jù)表示歡迎，但認(rèn)為物價(jià)水平依然高得無(wú)法接受，希望看到更多進(jìn)展的證據(jù)，以確信通脹正在持續(xù)下降。與會(huì)者普遍認(rèn)為，在數(shù)據(jù)表明通脹率將持續(xù)下降至2%之前，需要保持限制性政策立場(chǎng)，這可能會(huì)維持一段時(shí)間。

對(duì)于未來(lái)的政策，美聯(lián)儲(chǔ)表示將繼續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)，保持靈活性和選擇性。不過(guò)委員會(huì)希望公眾不應(yīng)該對(duì)放慢加息步伐的舉動(dòng)解讀過(guò)多?！霸S多與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，加息速度放緩并不意味著委員會(huì)實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的決心減弱，也不意味著通脹已經(jīng)在持續(xù)下降。”紀(jì)要稱(chēng)。

目前沒(méi)有FOMC成員預(yù)計(jì)2023年會(huì)降息?！皼](méi)有與會(huì)者預(yù)計(jì)今年開(kāi)始降低聯(lián)邦基金利率是合適的?！睆募o(jì)要內(nèi)容看，與會(huì)者正在關(guān)注兩個(gè)方面的政策風(fēng)險(xiǎn)，首先是美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有將限制性利率維持足夠長(zhǎng)的時(shí)間，并讓通脹惡化，這會(huì)造成與上世紀(jì)70年代類(lèi)似的情況，其次是美聯(lián)儲(chǔ)限制性政策持續(xù)太久，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不必要地減少，可能會(huì)給最脆弱群體帶來(lái)最大的負(fù)擔(dān)。

開(kāi)局不利

多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美股將繼續(xù)下跌

2022年，受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響，美股創(chuàng)2008年來(lái)最慘一年。2023年，美股依然開(kāi)局不利。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日，美國(guó)三大股指全線收跌，道指收跌0.03％，報(bào)33136.37點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.4％，報(bào)3824.14點(diǎn)；納指跌0.76％，報(bào)10386.99點(diǎn)。次日，美股三大指數(shù)在短暫反彈后繼續(xù)震蕩。截至收盤(pán)，道指報(bào)漲0.04％，納指報(bào)漲0.69％。

新年伊始，華爾街大型投行對(duì)美股2023年的表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎悲觀的態(tài)度，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者一致認(rèn)為，未來(lái)12至18個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退已成定局。

根據(jù)調(diào)查，華爾街頂級(jí)策略師對(duì)2023年底標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期平均目標(biāo)位僅為4031點(diǎn)，花旗、摩根士丹利和巴克萊在內(nèi)的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年標(biāo)普500指數(shù)將收于4000點(diǎn)下方，目前該指數(shù)為3824.14點(diǎn)。

富達(dá)國(guó)際認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速突然放緩，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)大幅下跌；摩根士丹利美股分析師威爾遜表示，即將到來(lái)的盈利衰退本身可能類(lèi)似于2008/2009年的情景，比大部分市場(chǎng)預(yù)期的情況糟得多。

摩根大通首席股票策略師Dubravko Lakos也表示，美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)不會(huì)讓市場(chǎng)變得“輕松”，美國(guó)股市在觸底之前至少還有7%的下跌空間。“我們認(rèn)為，今年上半年，企業(yè)盈利方面仍將面臨相當(dāng)大的阻力，”他補(bǔ)充說(shuō)，“我指的是商品價(jià)格出現(xiàn)通縮，但薪資出現(xiàn)粘性通脹。我認(rèn)為這對(duì)利潤(rùn)率來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常糟糕的組合。”

預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退偏溫和

股市低迷的背后反映的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)讓市場(chǎng)不安。在23家與美聯(lián)儲(chǔ)有直接業(yè)務(wù)往來(lái)的大型金融機(jī)構(gòu)中，有超過(guò)三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斷定美國(guó)將在2023年陷入衰退。還有兩家銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美國(guó)將在2024年出現(xiàn)衰退。對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家均表示，衰退的罪魁禍?zhǔn)资敲缆?lián)儲(chǔ)。

記者注意到，美聯(lián)儲(chǔ)2022年加息七次，將基準(zhǔn)利率推高至目前的4.25%-4.50%，達(dá)到15年以來(lái)的最高水平。

“美聯(lián)儲(chǔ)的政策重心仍是控通脹，在確信通脹趨勢(shì)降至2.0%之前，央行可能仍需要適度加息?！睂?duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要內(nèi)容，光大銀行金融分析師周茂華對(duì)記者表示，目前美國(guó)通脹偏高，繼續(xù)偏離2.0%水平，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息并保持限制性政策立場(chǎng)，也就是美聯(lián)儲(chǔ)降息并不在目前考慮之列。

對(duì)于美國(guó)衰退方面，周茂華表示，綜合考慮美國(guó)高通脹、美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策影響滯后顯現(xiàn)，大規(guī)模刺激政策效果退坡，財(cái)富效應(yīng)減弱等因素，美國(guó)消費(fèi)支出動(dòng)能趨勢(shì)走弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退似乎難以避免；美國(guó)房地產(chǎn)已經(jīng)明顯感受到美聯(lián)儲(chǔ)緊縮負(fù)面影響；但考慮到疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響減弱、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈逐步恢復(fù)、美國(guó)就業(yè)陷入嚴(yán)重衰退風(fēng)險(xiǎn)偏低等因素，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退偏溫和。

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