美國勞動力市場的降溫是美國核心通脹放緩至2%的重要一環(huán)，但勞動力市場異常堅挺，美國的在職員工正獲得幾十年來最大幅度的加薪。

1月3日，跟據(jù)亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2022年11月的過去12個月，美國工人平均時薪漲幅達到6.2%，其中留在原公司的員工漲薪幅度達到5.5%，跳槽的員工漲薪幅度達到7.7%，均創(chuàng)下25年以來的最高記錄。

【資料圖】

工資的大幅增長導(dǎo)致通貨膨脹率處于歷史高位，不少公司試圖讓消費者承擔這一切。

此前文章指出，摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家Ellen Zentner強調(diào)，從現(xiàn)在起，勞動力市場或成為關(guān)鍵指標，而不是CPI。美銀也直言，讓勞動力市場降溫是美聯(lián)儲使核心通脹放緩至2%的唯一方法。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos12月表示，工資的快速增長可能導(dǎo)致美聯(lián)儲官員們考慮在2023年將政策利率提高到5%以上。這意味著，由于工資壓力上升，美聯(lián)儲可能會把本輪加息的終端利率上調(diào)至高于當前市場預(yù)期的水平。

無法降溫的工資

去年11月跳槽員工的工資漲幅為7.7%，高于前年同期?？梢垣@得更高的工資，成了員工們離職的主要原因。根據(jù)Robert Half9月份發(fā)布的一項調(diào)查顯示，超過一半的在職員工認為薪酬過低，其中40%的員工會因為可以在另一家公司獲得10%的加薪而離職。

勞動力市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計公司Lightcast的高級經(jīng)濟學(xué) Layla O"Kane表示，從事休閑娛樂和酒店等服務(wù)業(yè)的員工可以輕松找到薪水更高的職位，他們更愿意跳槽。O"Kane說：

如果我能看到街上的漢堡王每小時提供22美元的工資，而我現(xiàn)在在Dunkin" Donuts工作，每小時只有20美元，那么我就非常清楚我的機會成本是多少。

這時我把我的訴求告訴雇主，雇主對此的反應(yīng)是：‘好吧，我們將在內(nèi)部增加工資，因為我們不想失去已經(jīng)培養(yǎng)的人。’

O"Kane強調(diào)，隨著經(jīng)濟逐步開始復(fù)蘇，員工議價能力正在日益增強，這可能會鼓勵一些員工向其現(xiàn)任雇主提出加薪要求。

媒體稱，有跡象表明，工資增速開始放緩，勞動力市場正開始降溫。11月平均時薪同比增5.1%，預(yù)期增4.6%，前值為4.9%，低于3月5.6%的峰值。在經(jīng)濟多維度下行的背景下，通脹壓力或?qū)⒗^續(xù)緩解。

人力資源公司Robert Half的執(zhí)行董事Paul McDonald表示，在對工人需求量大的行業(yè)，公司準備好讓工資增長與通脹相匹配，隨著通脹下降，工資增長的趨勢也將放緩。

繼續(xù)將工資上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者

咨詢公司Mercer LLC的合伙人Lauren Mason表示，大多數(shù)企業(yè)高管仍然相信，他們能夠?qū)⑸蠞q的工資轉(zhuǎn)嫁給消費者，因此高管們也樂于加薪。

瑞銀全球財富管理首席經(jīng)濟學(xué)家Paul Donovan此前在文章中指出，讓這次美國的通脹“頑固不化”的原因在于：企業(yè)通過上調(diào)自己的利潤率轉(zhuǎn)嫁了成本，抬高了價格，并借通脹之勢合理化了價格的上漲，使消費者樂于接受這些高價。

媒體稱，公司正在通過提高績效工資來留住員工，并最大限度地放緩招聘以減少培訓(xùn)新員工可能導(dǎo)致的生產(chǎn)力流失。根據(jù)美國咨詢公司美世對1000多家公司的調(diào)查顯示，公司在2023年為提高績效薪酬所做的預(yù)算為15年來的最高值。

華爾街見聞此前提及，很多公司難以繼續(xù)讓消費者承擔被推高的成本，美國大部分企業(yè)的利潤率都在下滑。到目前，有些公司仍可以這樣做，但有些公司已難以漲價，哪怕是可以持續(xù)漲價的公司，其中不少也面臨著銷量的下滑。例如：

Keurig表示，整個軟飲料行業(yè)大幅提價以保護利潤率，目前來看，消費者的彈性仍非常好。

谷物制造商通用磨坊表示，它已成功漲價17%，抵消了銷量下降6%的影響。

消費品巨頭寶潔預(yù)計未來12-18個月內(nèi)，需要在價格和銷量增長之間取得新的平衡，純粹的價格上漲可能不會可持續(xù)。

耐克表示，需要降低一些價格，這會侵蝕其利潤率。

關(guān)鍵詞： 勞動力市場 經(jīng)濟學(xué)家 有些公司