1月4日，隆基綠能（601012.SH）公告了其赴瑞士掛牌之路的最新進(jìn)展。

公告顯示，該公司于2022年12月30日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單》（受理序號(hào)：223181），中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司提交的關(guān)于公司擬發(fā)行全球存托憑證（Global Depositary Receipts，“GDR”）并在瑞士證券交易所上市的申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，認(rèn)為所有材料齊全，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。

這意味著，這家市值超過(guò)3000億元的光伏行業(yè)龍頭已將目光瞄準(zhǔn)歐洲市場(chǎng)以進(jìn)行再次融資。

(資料圖)

對(duì)于發(fā)行GDR的考慮，隆基綠能在2022年11月接受投資者調(diào)研時(shí)公開(kāi)表示：“海外擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃方面，借助發(fā)行GDR拓展海外內(nèi)產(chǎn)能布局，擴(kuò)大產(chǎn)品市占率和品牌影響力；其次，積極探索海外融資渠道，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升公司治理透明度和規(guī)范化水平，為未來(lái)可持續(xù)發(fā)展提供機(jī)制保障。”

隆基綠能進(jìn)一步表示，公司將在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行上市，具體發(fā)行時(shí)間提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)或董事會(huì)授權(quán)人士根據(jù)境內(nèi)外資本市場(chǎng)情況和境內(nèi)外監(jiān)管部門(mén)審批進(jìn)展情況決定。

全球存托憑證（Global Depositary Receipts，下簡(jiǎn)稱為“GDR”）是一種新型的融資模式，國(guó)內(nèi)上市公司通過(guò)向海外發(fā)行GDR獲得融資，另一方面，也有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)叩開(kāi)海外市場(chǎng)的大門(mén)。

2022年2月，證監(jiān)會(huì)在原滬倫通的基礎(chǔ)上，正式允許深圳交易所上市公司發(fā)行GDR；2022年7月28日，中瑞證券市場(chǎng)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)正式開(kāi)通。

“同比其它已上市企業(yè)再融資服務(wù)，發(fā)行GDR獲取融資具有審核時(shí)間短、發(fā)行價(jià)格相對(duì)較高、募集資金用途相對(duì)靈活、轉(zhuǎn)讓限制較少等優(yōu)勢(shì)，而同比倫敦證券交易所與德國(guó)證券交易所，在瑞交所發(fā)行GDR流程更為簡(jiǎn)便，交易轉(zhuǎn)換費(fèi)用成本也更低?！比A寶證券分析稱。

隆基綠能的GDR的進(jìn)程始于2022年10月末。

當(dāng)時(shí)，該公司稱將計(jì)劃發(fā)行GDR，并申請(qǐng)?jiān)谌鹗孔C券交易所上市。據(jù)此前的公告，該公司計(jì)劃發(fā)行的GDR所代表的新增基礎(chǔ)證券A股股票不超過(guò)6.07億股，不超過(guò)普通股總股本的8%。

實(shí)際上，在中概股普跌的大環(huán)境下，赴美上市已早非中國(guó)企業(yè)的唯一選擇，歐洲國(guó)家瑞士一躍成為中企“出?！比谫Y的“香餑餑”。

瑞士交易所（下稱“瑞交所”）是歐洲最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的交易所之一。相較于其他歐洲上市地點(diǎn)，瑞交所的平均估值較高。另外，瑞交所的申請(qǐng)材料審核一般只需20個(gè)工作日，信息披露制度上，為GDR發(fā)行人做出部分豁免規(guī)定等。

“GDR對(duì)于滿足條件的A股上市公司，其實(shí)就市值超過(guò)200億人民幣，算是一個(gè)很不錯(cuò)的產(chǎn)品。首先，它的速度比較快，一般六個(gè)月以內(nèi)就可以完成發(fā)行。第二，它的價(jià)格也有比較明顯的優(yōu)勢(shì)，相較A股的打折幅度比較小?！敝薪鸸就顿Y銀行部執(zhí)行總經(jīng)理汪寅彥日前公開(kāi)表示。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，在A股新能源的儲(chǔ)能賽道中，諸如國(guó)軒高科（00207.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、盛新鋰能（002240.SZ）、格林美（002340.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）等上市公司均已先一步“出?！比谫Y。

已在瑞交所完成上市的格林美此前表示：“發(fā)行GDR并在瑞士交易所上市，有助于公司利用海外資本市場(chǎng)，推進(jìn)公司海外鎳資源與動(dòng)力電池材料項(xiàng)目布局以及穩(wěn)固海外市場(chǎng)，提升公司全球信譽(yù)與全球行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

不過(guò)，中國(guó)企業(yè)通過(guò)“出?！卑l(fā)行GDR不是股價(jià)翻紅或拉高公司估值的保證，上市后的轉(zhuǎn)換率、贖回風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題仍需關(guān)注。

以新能源行業(yè)的國(guó)軒高科為例，該公司海外發(fā)行GDR的申請(qǐng)于2022年6月15日獲得受理，2022年7月21日得到批復(fù)和確認(rèn)發(fā)行價(jià)格。雖然受理速度快，但是上市后呈現(xiàn)出成交量少，價(jià)格先揚(yáng)后抑等情況，發(fā)行后的GDR轉(zhuǎn)換率及贖回風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題也受到了證監(jiān)會(huì)國(guó)際部的重點(diǎn)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 上市公司 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 國(guó)軒高科