文|伯虎財(cái)經(jīng) 陳平安

(資料圖片)

日前，馬斯克在推特空間電話會(huì)議上表示，“我認(rèn)為我們正處于衰退之中，我認(rèn)為2023年將發(fā)生一場(chǎng)相當(dāng)嚴(yán)重的衰退”。他認(rèn)為2023年經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重程度將與2009年相當(dāng)，“具有可比性”，屆時(shí)房屋和汽車等高價(jià)商品將受到“不成比例的影響”。

這不是馬斯克第一次表達(dá)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀。今年6月，來(lái)自路透社的爆料，馬斯克就表達(dá)了對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的擔(dān)憂，并開啟了裁員。

過(guò)去一年，對(duì)特斯拉而言并不容易。根據(jù)最新的官方數(shù)據(jù)顯示，雖然今年四季度特斯拉的銷量歷史性的站上了40萬(wàn)輛的高位，但并不符合華爾街對(duì)其的預(yù)期。畢竟，為了提振銷量，特斯拉在12月提供了相當(dāng)程度的減免優(yōu)惠。

疊加四季度的銷售數(shù)據(jù)，特斯拉交出的2022年總成績(jī)單為131萬(wàn)輛，且不說(shuō)遠(yuǎn)不及友商的185萬(wàn)輛，離自己年初立下的150萬(wàn)輛目標(biāo)也尚有一定距離。

（特斯拉交付數(shù)據(jù)）

不過(guò)，更令投資者們擔(dān)心的是，今年四月，“訂單排到明年”的特斯拉已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。特斯拉的股價(jià)也從2021年底1.3萬(wàn)億美元的峰值跌倒如今的3500億美元，實(shí)實(shí)在在的利好空頭。

（特斯拉股價(jià)）

寒氣已經(jīng)傳遞到特斯拉。

01 煩惱2022

今年新能源汽車市場(chǎng)今年的行情已經(jīng)稱得上驚艷。從全球市場(chǎng)來(lái)看，今年1—9月，全球電動(dòng)汽車?yán)塾?jì)銷量超過(guò)680萬(wàn)，市場(chǎng)占有率達(dá)13%。

具體到中國(guó)市場(chǎng)，這種增長(zhǎng)顯得更為迅猛，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到625.3萬(wàn)輛和606.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1倍；預(yù)計(jì)2022年全年實(shí)現(xiàn)銷量670萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90%。

但這趟快車，特斯拉沒(méi)太趕上。

年初受國(guó)內(nèi)疫情影響，特斯拉中國(guó)工廠一度停產(chǎn)，這也直接導(dǎo)致今年4月特斯拉在華銷量?jī)H為1512輛。但彼時(shí)無(wú)論是業(yè)界還是資本，對(duì)于特斯拉的看好依然不言而喻。

這也難怪，無(wú)論是從毛利還是產(chǎn)能來(lái)看，特斯拉都是當(dāng)之無(wú)愧的新能源汽車市場(chǎng)龍頭。馬斯克更是在財(cái)報(bào)會(huì)上表示訂單排到了一年后。

隨后又有消息傳出，不止是12月，2023年的1月20日至1月31日特斯拉也將停產(chǎn)。倘若消息屬實(shí)，這也意味著特斯拉的減產(chǎn)將從2022年延展至2023年。

盡管隨后特斯拉回應(yīng)稱，消息并不是屬實(shí)，放假時(shí)間為1月20-28日，為了讓員工能靈活安排返鄉(xiāng)時(shí)間，所以前后各延長(zhǎng)了一天。

四季度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)布后，特斯拉投資者關(guān)系主管Martin Viecha也強(qiáng)調(diào)，更順暢的交付模式會(huì)產(chǎn)生更多的在途車輛，這也是生產(chǎn)大于交付的原因。

業(yè)界仍然擔(dān)心于特斯拉面臨的需求挑戰(zhàn)。

這樣的說(shuō)法并非毫無(wú)根據(jù)。

一方面，今年二季度，特斯拉上海超級(jí)工廠就憑借75萬(wàn)輛的產(chǎn)能超越弗里蒙特工廠成為最大的產(chǎn)能基地。除了供給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，上海工廠還擔(dān)負(fù)著供應(yīng)歐洲市場(chǎng)的重任。從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這樣的停產(chǎn)實(shí)屬罕見。

另一方面，今年Q3的生產(chǎn)和交付量分別為36.59萬(wàn)輛和34.38萬(wàn)輛，二者相差2.2萬(wàn)輛。這一定程度上能夠說(shuō)明特斯拉的需求正在下滑。

即便是四季度創(chuàng)下銷售記錄，分析師們對(duì)于特斯拉依然不看好。根據(jù)《華爾街見聞》報(bào)道，投行Wedbush分析師Dan Ives在給媒體的一封電子郵件中寫道：“特斯拉的需求明顯出現(xiàn)裂縫，(第四季度)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀?！?/p>

此外，和市場(chǎng)初期的“啞鈴型”結(jié)構(gòu)不同，當(dāng)下新能源汽車市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正在改變。在10-15萬(wàn)、15-20萬(wàn)中端新能源車型的價(jià)格區(qū)間內(nèi)，消費(fèi)者的購(gòu)車意愿提升顯著，未來(lái)仍有很大成長(zhǎng)空間。

比亞迪就是再好不過(guò)的受益者。當(dāng)前特斯拉的主力車型Model 3和Model Y均落于高端價(jià)位，且發(fā)布數(shù)年沒(méi)有重大升級(jí)，競(jìng)爭(zhēng)力已不如前。

雖然面對(duì)各種壓力，馬斯克仍然表示“長(zhǎng)期而言，特斯拉將成為世界上最有價(jià)值的公司”。但慘淡的股價(jià)已經(jīng)足夠能說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)特斯拉的評(píng)價(jià)。

02 2023會(huì)更好嗎？

很難斷言，特斯拉的情況會(huì)不會(huì)因?yàn)椴饺?023年而更好。

從整體市場(chǎng)來(lái)看，雖然增長(zhǎng)還會(huì)繼續(xù)，但像今年這種動(dòng)輒三位數(shù)的增長(zhǎng)將成為歷史。今年十一月，中國(guó)新能源市場(chǎng)的增長(zhǎng)已經(jīng)顯露疲態(tài)。東吳證券則預(yù)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)電動(dòng)車銷量同比增速將由上一年的96%下滑至38%，即950.4萬(wàn)輛。

整體市場(chǎng)增速放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)進(jìn)入貼身搏殺的階段。

按照巴菲特的理論，護(hù)城河可具體分為四種，無(wú)形資產(chǎn)，客戶轉(zhuǎn)換成本，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和成本優(yōu)勢(shì)。過(guò)去靠著智能化技術(shù)上的領(lǐng)先，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的極致把控，上海工廠帶來(lái)的空前產(chǎn)能和馬斯克本人的名人效應(yīng)，特斯拉的護(hù)城河堪稱又深又寬。

可是時(shí)代變了。2022年對(duì)于國(guó)內(nèi)所有新能源汽車玩家們而言都是突飛猛進(jìn)的一年。

在續(xù)航上，即便不算插混、增程這樣的混動(dòng)技術(shù)，純電續(xù)航也在不斷刷新記錄。新勢(shì)力們把智能座艙玩出了花，多屏、語(yǔ)音、手勢(shì)統(tǒng)統(tǒng)整上。為了普及輔助駕駛體驗(yàn)，小鵬直接免費(fèi)；蔚來(lái)繼續(xù)在用戶體驗(yàn)上機(jī)制，換電、手機(jī)一個(gè)沒(méi)落下。

即便暫且不論國(guó)內(nèi)的迪王，新勢(shì)力和一眾轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)燃油車廠商們，光是北美的同行們就足夠讓特斯拉頭疼好一陣。

根據(jù)標(biāo)普全球移動(dòng)（S&P Global Mobility）上個(gè)月發(fā)布的一份最新報(bào)告，截至今年第三季度，特斯拉在美國(guó)的市場(chǎng)份額從2020年的79%下跌到了65%。

同時(shí)標(biāo)普預(yù)測(cè)，到2025年，特斯拉的市場(chǎng)份額可能將大幅下降至20%以下，同時(shí)美國(guó)電動(dòng)汽車車型的數(shù)量預(yù)計(jì)將從目前的48款增加至159款。

當(dāng)然特斯拉也不是沒(méi)有做出行動(dòng)。今年10月24日，特斯拉宣布對(duì)中國(guó)大陸地區(qū)在售Model 3及Model Y進(jìn)行調(diào)價(jià)，下調(diào)區(qū)間在1.4-3.7萬(wàn)元。值得注意的是，這是特斯拉連續(xù)6次漲價(jià)以來(lái)的首次大幅度降價(jià)。

隨后特斯拉又推出“疊加福利”，自12月7日到12月31日，現(xiàn)車提車減免6000元，并疊加此前4000元保險(xiǎn)補(bǔ)貼等。簡(jiǎn)單估算，疊加多個(gè)優(yōu)惠后，一輛標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版的中國(guó)制造Model Y裸車實(shí)際價(jià)格可來(lái)到27萬(wàn)元的歷史價(jià)格新低。

從整個(gè)四季度來(lái)看，特斯拉40.53萬(wàn)輛的也還未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的42-43萬(wàn)輛。

況且明年新能源汽車補(bǔ)貼就要退坡，靠減價(jià)難言長(zhǎng)久，因此更大的希望可能在大眾車型上。

在特斯拉Q3的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克雖然沒(méi)有透露新車的名稱和技術(shù)細(xì)節(jié)，但表示下一代車型的成本，“預(yù)計(jì)會(huì)是Model 3的一半”。不難推測(cè)，這將是一款專攻大眾市場(chǎng)的新車型。但特斯拉的核心在于科技，本就不注重內(nèi)飾的打造。將成本打下一半，還能否繼續(xù)保持自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，考驗(yàn)的是特斯拉產(chǎn)品能力。

不過(guò)有一點(diǎn)是確定的，那就是在這條漫長(zhǎng)的馬拉松比賽上，特斯拉的位子沒(méi)那么穩(wěn)固了。

參考來(lái)源：

1、華爾街見聞：雪上加霜，關(guān)鍵時(shí)刻，特斯拉Miss了

2、鞭牛士：2022，特斯拉失意的一年

關(guān)鍵詞： 汽車市場(chǎng) 市場(chǎng)份額