12月30日，中國(guó)領(lǐng)先的奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商——澳亞集團(tuán)有限公司（“澳亞集團(tuán)”或“公司”，股份代號(hào)：02425.HK），正式在港交所主板掛牌上市，IPO發(fā)行價(jià)厘定為6.40港元/股，共計(jì)募資1.014億港元（綠鞋前），中金公司及DBS擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

公開資料顯示，澳亞集團(tuán)是中國(guó)前五大奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商之一。于2021年，按原料奶的銷量、銷售額及產(chǎn)量計(jì)，公司在中國(guó)所有奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商中分別排名第三、第四及第五。

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原料奶與肉牛業(yè)務(wù)相互協(xié)同 豐富公司收入來(lái)源

澳亞集團(tuán)是中國(guó)第一家建設(shè)及運(yùn)營(yíng)大規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)牧場(chǎng)的奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商，在中國(guó)擁有及經(jīng)營(yíng)十個(gè)奶牛牧場(chǎng)，總占地面積約為14,657畝。公司于自有大規(guī)模牧場(chǎng)繁育及飼養(yǎng)奶牛，并將原料奶出售給中國(guó)下游乳制品制造商，供其進(jìn)一步加工成優(yōu)質(zhì)乳制品。

截至2022年6月30日，澳亞集團(tuán)有111,424頭奶牛，其中57,383頭為成母牛。于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個(gè)月，公司生產(chǎn)了約565,400噸、582,800噸、638,800噸、298,300噸及359,200噸的原料奶。

與此同時(shí)，憑借在牧場(chǎng)管理方面的豐富的經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)知識(shí)，澳亞集團(tuán)將原料奶業(yè)務(wù)的成功擴(kuò)展至肉牛業(yè)務(wù)，在原料奶業(yè)務(wù)及肉牛業(yè)務(wù)之間實(shí)現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)。目前，公司在中國(guó)擁有及經(jīng)營(yíng)兩個(gè)大規(guī)模肉牛飼養(yǎng)場(chǎng)，所有的肉牛均產(chǎn)自公司的奶牛牧場(chǎng)。公司的原料奶業(yè)務(wù)提供了穩(wěn)定及自給自足的牛源，具有優(yōu)良的遺傳性狀、健康狀況及易于追溯的特性，提高了肉牛的產(chǎn)出。截至2021年12月31日，公司的肉?？偞鏅诹繛?5,414頭。于2021年，就肉牛的數(shù)量而言，公司是中國(guó)第十一大肉牛飼養(yǎng)場(chǎng)企業(yè)，更好地豐富了其收入來(lái)源。

全面實(shí)施基因改良計(jì)劃 獲知名基石投資者認(rèn)可

據(jù)悉，澳亞集團(tuán)從2018年開始實(shí)施基因改良計(jì)劃，是中國(guó)乳制品行業(yè)商用基因育種技術(shù)先驅(qū)之一，也是中國(guó)首批在奶牛牧場(chǎng)成功實(shí)施體外受精及胚胎移植技術(shù)的奶牛牧場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商之一。

公司各奶牛牧場(chǎng)均設(shè)有一支由約15名專門從事奶牛育種的專業(yè)技術(shù)人員組成的團(tuán)隊(duì)。此外，公司總部擁有一支由技術(shù)專家組成的團(tuán)隊(duì)，專注于實(shí)施胚胎移植技術(shù)及提供育種指導(dǎo)。截至最后實(shí)際可行日期，公司已在山東和內(nèi)蒙古的八個(gè)奶牛牧場(chǎng)采納體外受精及胚胎移植技術(shù)，已移植超過(guò)12,950個(gè)體外受精胚胎，繁育約2,200頭荷斯坦牛后代。

人才隊(duì)伍方面，澳亞集團(tuán)擁有經(jīng)驗(yàn)豐富且富有遠(yuǎn)見的管理團(tuán)隊(duì)。公司的行政總裁Edgar Collins先生擁有超過(guò)18年的企業(yè)家經(jīng)驗(yàn)，建立了垂直一體化的肉牛及原料奶業(yè)務(wù)，為奶牛養(yǎng)殖行業(yè)的先驅(qū)之一。首席運(yùn)營(yíng)官楊庫(kù)先生在奶牛牧場(chǎng)行業(yè)擁有超過(guò)30年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在管理中國(guó)大規(guī)模商業(yè)奶牛牧場(chǎng)方面擁有豐富的工作經(jīng)驗(yàn)及往績(jī)記錄。大多數(shù)高級(jí)管理層團(tuán)隊(duì)成員在乳制品行業(yè)擁有超過(guò)16年的經(jīng)驗(yàn)且在公司進(jìn)行團(tuán)隊(duì)合作超過(guò)12年。

憑借對(duì)中國(guó)乳制品行業(yè)的深入了解，公司的管理團(tuán)隊(duì)能夠識(shí)別客戶需求并快速制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，滿足客戶需求并把握市場(chǎng)機(jī)遇，從而推動(dòng)中國(guó)乳制品行業(yè)的發(fā)展。

值得一提的是，本次IPO，澳亞集團(tuán)獲全誠(chéng)（中國(guó)現(xiàn)代牧業(yè)的間接全資附屬公司）、Proterra Asia Food Fund 3 VCC等基石投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)約1.556億港元相應(yīng)數(shù)目發(fā)售股份?；顿Y者的積極參與，側(cè)面折射出行業(yè)以及專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)澳亞集團(tuán)發(fā)展前景和投資價(jià)值的認(rèn)可。

擁有優(yōu)質(zhì)多元化客戶群 業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)

全面的業(yè)務(wù)布局及可靠的產(chǎn)品品質(zhì)，讓澳亞集團(tuán)建立了多元化客戶群，覆蓋全國(guó)及地區(qū)領(lǐng)先的乳制品制造商（包括蒙牛、光明、明治、君樂寶、新希望乳業(yè)、佳寶及卡士）及新興乳制品品牌（如元?dú)馍旨昂?jiǎn)愛），且公司不依賴控股股東作為下游客戶。

財(cái)務(wù)方面，得益于良好的業(yè)務(wù)模式及龐大的客戶群，近年來(lái)，澳亞集團(tuán)的業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的收入由2019年的351.5百萬(wàn)美元增至2021年的521.9百萬(wàn)美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.9%，且由截至2021年6月30日止六個(gè)月的241.2百萬(wàn)美元增加15.4%至截至2022年6月30日止六個(gè)月的278.3百萬(wàn)美元。

于2019年、2020年及2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個(gè)月，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的EBITDA為104.4百萬(wàn)美元、130.4百萬(wàn)美元、149.9百萬(wàn)美元、99.2百萬(wàn)美元及57.8百萬(wàn)美元。

中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展及人均可支配收入的增加，中國(guó)乳制品行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，乳制品零售總額由2016年的人民幣3,630億元增至2021年的人民幣5,574億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.0%，且預(yù)計(jì)將以9.5%的年復(fù)合增長(zhǎng)率進(jìn)一步增至2026年的人民幣8,755億元。

澳亞集團(tuán)作為行業(yè)中的佼佼者，憑借其具有高增長(zhǎng)前景且相互協(xié)同的業(yè)務(wù)模式、獨(dú)特的核心競(jìng)爭(zhēng)力及良好的口碑，在港上市后，在香港資本市場(chǎng)的強(qiáng)大助力下，公司勢(shì)必乘風(fēng)而起，加速成長(zhǎng)并逐步實(shí)現(xiàn)驚艷蛻變。

關(guān)鍵詞： 奶牛牧場(chǎng) 基石投資者 年復(fù)合增長(zhǎng)率