鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 12月29-30日，由鳳凰網(wǎng)主辦、鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)承辦的“2022 鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)峰會(huì)”召開(kāi)，本屆峰會(huì)以“中流奮楫”為主題，盛邀政商學(xué)界近40位頂級(jí)嘉賓，就當(dāng)前復(fù)雜局面中，如何激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力，如何促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行深度探討，為全球及中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展建言獻(xiàn)策、貢獻(xiàn)力量。

東北證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬

東北證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬參加本次峰會(huì)，并發(fā)表演講。

【資料圖】

付鵬認(rèn)為，在過(guò)去的幾年時(shí)間里，全球的美元流動(dòng)性的真實(shí)資金成本是極其低的，這種極其低的利率助推了各種資產(chǎn)泡沫。

付鵬提及，自從2018年鮑威爾接手美聯(lián)儲(chǔ)以后，一直到本輪疫情期間，鮑威爾采取了仍然是常規(guī)的這種方法，即經(jīng)濟(jì)放緩了，就降息，就寬松；但是，不同時(shí)期，結(jié)果卻是截然不同的，因?yàn)樵谕瑯拥囊粋€(gè)名義利率下降的一個(gè)過(guò)程中，美國(guó)的實(shí)際利率卻變得更低。

在2018年以后，一直到這場(chǎng)疫情期間，美國(guó)實(shí)際利率水平創(chuàng)下了過(guò)去三四十年以來(lái)最大的一個(gè)低點(diǎn)。也就是說(shuō)在過(guò)去的幾年時(shí)間里，全球的美元流動(dòng)性的真實(shí)資金成本是極其低的，這種極其低的利率助推了各種資產(chǎn)泡沫。付鵬分析。

付鵬舉例稱，從2018年以后比較典型的事件就是虛擬貨幣市場(chǎng)從繁榮，到一年之內(nèi)的崩塌；

另外，比如說(shuō)年輕的這一代人，在過(guò)去的幾年，炒作NFT、數(shù)字化，AJ鞋，甚至包括，在過(guò)去一年多的時(shí)間里，之前漲幅很大的勞力士的價(jià)格等等。

以上這些，在過(guò)去的幾年間，美國(guó)市場(chǎng)上，這些所謂的顛覆性創(chuàng)新的資產(chǎn)漲幅都是巨大的，這是大家對(duì)預(yù)期越加瘋狂，給予了市場(chǎng)很多這種高估值、高預(yù)期的一種這種現(xiàn)象。

提到美股，付鵬認(rèn)為，整體美股里的科技類股的估值泡沫都是比較的嚴(yán)重的。

美國(guó)一級(jí)市場(chǎng)，包括全球的一級(jí)市場(chǎng)，過(guò)去的幾年，隨著資金流動(dòng)性的極其寬松，也創(chuàng)造了巨大的泡沫。像前幾年，美國(guó)市場(chǎng)上出現(xiàn)過(guò)“一個(gè)集裝箱講了一個(gè)概念，可以融到幾個(gè)億美金，幾十個(gè)億美金的這種一級(jí)市場(chǎng)故事非常的多?！?/p>

付鵬表示，以上這些案例，本質(zhì)上都是流動(dòng)性極其寬松的環(huán)境下才會(huì)產(chǎn)生的現(xiàn)象。

關(guān)鍵詞： 一級(jí)市場(chǎng) 實(shí)際利率 資產(chǎn)泡沫