分析師認(rèn)為，即使歐佩克和俄羅斯減產(chǎn)，也不能抵消央行緊縮潮和能源價格高企造成的需求破壞。

福布斯專欄作者Sal Gilbertie撰文稱，全球央行的緊縮政策和高額冬季取暖費導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)疲軟將使油價先降至每桶50美元，但油價也不會在該水平停留太久。

當(dāng)前，原油價格徘徊在每桶75至80美元左右，許多專家認(rèn)為油價即將升至每桶100美元。然而，歷史并不支持這種觀點。在經(jīng)歷地緣政治沖擊（正如今年上半年俄烏沖突）后，油價在未來一到兩年內(nèi)往往會大幅下跌。

(資料圖)

油價的急劇上漲往往會突然出乎意料地從企業(yè)和消費者手中抽走資金，從而沖擊經(jīng)濟(jì)。能源是必需品，增加對能源等非可自由支配項目的支出往往會抑制以后更多可自由支配項目的消費需求。

此外，高價格也往往會刺激更多的生產(chǎn)，而供應(yīng)增加加上需求疲軟往往共同導(dǎo)致價格下跌。這是大多數(shù)商品周期的根本邏輯：高價通過減少可自由支配項目的需求和增加供應(yīng)來自我終結(jié)。

目前，除了這種自然的商品周期現(xiàn)象外，全球范圍內(nèi)還出現(xiàn)了從寬松貨幣政策向緊縮貨幣政策的大規(guī)模轉(zhuǎn)變，這幾乎是經(jīng)濟(jì)收縮的必由之路。

在自由市場經(jīng)濟(jì)中，隨著時間的推移，石油的供求失衡是由價格來調(diào)節(jié)的。但非自由市場的部分也在努力發(fā)揮作用。例如，拜登釋放了巨量的戰(zhàn)略石油儲備（SPR），以增加供應(yīng)并抑制俄烏沖突后的油價飆升。

另一方面，歐佩克因預(yù)期經(jīng)濟(jì)收縮迫在眉睫而減產(chǎn)，俄羅斯也在威脅減產(chǎn)以回應(yīng)西方的最新制裁。但這兩者的減產(chǎn)，無論是真實的還是計劃中的，都不可能彌補央行緊縮潮和高額冬季取暖費造成的需求破壞。因此，油價更有可能先跌至每桶50美元，而非漲至每桶100美元。

然而，商業(yè)周期是循環(huán)往復(fù)的，當(dāng)原油價格確實跌至50美元或更低時，需求將回升，價格將再次走高。隨著時間的推移，俄羅斯將被迫削減石油產(chǎn)量，因其將石油產(chǎn)量維持在當(dāng)前水平所需的技術(shù)和專業(yè)能力將受到西方制裁的打擊。而中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將大幅刺激需求。不過，美國可能在此之前及時買入低于出售價格的原油以補充SPR。

所有這些因素結(jié)合在一起，將使石油和大多數(shù)其他大宗商品市場完好地經(jīng)歷自然的價格周期。

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關(guān)鍵詞： 石油產(chǎn)量 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 專業(yè)能力