導(dǎo)語：

華爾街見聞評：近期黃金市場沒有繼續(xù)走低，開始出現(xiàn)回升。分析師們認(rèn)為，美元可能進(jìn)一步走弱，而黃金在1255美元/盎司附近或許是個(gè)進(jìn)場的好機(jī)會(huì)。

正是因?yàn)榕ｎD，英鎊才打造成為世界范圍內(nèi)一等一的穩(wěn)定和強(qiáng)勢的貨幣，英國也因此擁有了比世界各國更先進(jìn)的金融體系，國力日益強(qiáng)盛并開創(chuàng)了盛極一時(shí)的“日不落帝國”時(shí)代。

而近期，由于國際形式多邊貿(mào)易保護(hù)的出現(xiàn)，導(dǎo)致了全球金融體系出現(xiàn)了動(dòng)蕩和不確定性；而其中，也包括黃金。黃金顯然沒能延續(xù)過去兩年的上漲勢頭，在今年的上半年里價(jià)格下跌約5%。由于黃金價(jià)格不斷遭受來自美國及全球經(jīng)濟(jì)不斷改善的雙重壓力，致使交投清淡，倫敦金銀市場協(xié)會(huì)最新的數(shù)據(jù)顯示，作為全球黃金交易中心的倫敦市場5月份黃金交易量環(huán)比下降13%，跌至2016年以來的最低。

下跌的原因之一是，在國際不穩(wěn)定的環(huán)境下現(xiàn)金為王，不少機(jī)構(gòu)穩(wěn)妥選擇。為了保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，美元成為投資者首選的避險(xiǎn)資產(chǎn)，這間接導(dǎo)致黃金價(jià)格疲軟。更重要的是，近幾個(gè)月來貿(mào)易爭端升級、政治不確定性風(fēng)險(xiǎn)籠罩、全球股市下挫，看起來基本面陰云密布，但隨之而來的避險(xiǎn)情緒并未提振黃金需求，反而隨同美元一道，壓低了金價(jià)。

上半年，黃金價(jià)格跟隨其他資產(chǎn)一起走低，讓之前習(xí)慣用“金融屬性”“貨幣屬性”“商品屬性”三分法的分析框架有些失靈，在“熊出沒”的情況下，對黃金的分析結(jié)構(gòu)也要升級才能能貼近現(xiàn)實(shí)，從而對下半年的走向作出更準(zhǔn)確的研判。

黃金在避險(xiǎn)方面退居二線，希望只能放在市場聯(lián)動(dòng)效應(yīng)上。不過和上半年不同的是，投資者對全球經(jīng)濟(jì)增長的信心正在消退。世界銀行發(fā)布半年度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測報(bào)告，認(rèn)為應(yīng)防范金融市場動(dòng)蕩、貿(mào)易保護(hù)主義升級、地緣政治形勢動(dòng)蕩等風(fēng)險(xiǎn)，新興市場國家在貨幣及財(cái)政政策上也需做適當(dāng)調(diào)整才能保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢。新的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)開始在新興國家中重新發(fā)酵，在這些國家中對金幣和金條的需求會(huì)緩慢上升。而且新興市場背負(fù)的大部分債務(wù)以美元計(jì)價(jià)，與美國利率掛鉤。隨著美國加息一步步推進(jìn)，美元走強(qiáng)對這些國家的債務(wù)帶來雙重壓力。而如果隨之而來的債務(wù)和貨幣問題蔓延到全球金融市場的話，股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入危機(jī)共振模式，那可能會(huì)進(jìn)而點(diǎn)燃發(fā)達(dá)國家的黃金需求。

說到底，即使在黃金被一再金融工具化的情況下，實(shí)物需求依舊是黃金市場的基礎(chǔ)。當(dāng)投資者對經(jīng)濟(jì)增長的前景不再看好后，也會(huì)下調(diào)對金融資產(chǎn)收益的預(yù)期，這在一定程度上會(huì)有利于黃金。畢竟黃金從來就不是一種高收益的資產(chǎn)，就像美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘所說的，通貨膨脹的顯著增加將最終提高黃金價(jià)格。投資黃金是一種保險(xiǎn)，這不是為了短期利益，而是為了長期保障。從這個(gè)意義上說，黃金下半年能否走出困境，不要再過多糾結(jié)于其已經(jīng)過時(shí)的貨幣屬性和被過度挖掘的金融屬性，而要關(guān)注其信譽(yù)能力的內(nèi)在價(jià)值。

根據(jù)目前國際形式看，黃金似乎成了一位前景光明的“寵兒”。近日，國 金 匯 豐（北京）黃金珠寶有限公司，以獨(dú)特創(chuàng)新的消費(fèi)升級模式開啟“黃金時(shí)代”；該公司前身以金礦開采為主，為多家品牌珠寶企業(yè)提供黃金需求。目前國 金 匯 豐憑借多年的采礦經(jīng)驗(yàn)和黃金市場的發(fā)展趨勢做了全面升級，站在消費(fèi)頂層設(shè)計(jì)出新的運(yùn)營模式，讓消費(fèi)者享受尊貴黃金珠寶首飾的同時(shí)，也能衍生增值收益，實(shí)現(xiàn)雙管齊下的利益體驗(yàn)。

目前，我國已成為全球第一大黃金生產(chǎn)國、第一大黃金加工國和第一大黃金消費(fèi)國，已從跟隨者成長為全球黃金產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍者。不過，從中國黃金自身來看，距離建成世界一流的黃金企業(yè)仍有差距。面向世界一流企業(yè)，國 金 匯 豐（北京）黃金珠寶有限公司打造“黃金之路”的施工圖正徐徐展開：積極推進(jìn)消費(fèi)升級體驗(yàn)改革，進(jìn)一步加大風(fēng)控體系力度；多舉措并行推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)，降本增效去杠桿；抓住多重機(jī)遇，在該藍(lán)海市場開疆?dāng)U土，以更具社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)木褡呦蚝?nèi)外；積極參與引導(dǎo)國際行業(yè)規(guī)則的制定，增加中國企業(yè)話語權(quán)，通過國際合作承擔(dān)起引領(lǐng)全球黃金產(chǎn)業(yè)健康和諧發(fā)展的重任……