「?jìng)鹘y(tǒng)超市好像退出歷史舞臺(tái)了」的話(huà)題，竟然沖上小紅書(shū)熱榜首位。那些素人分享的空蕩蕩超市照片，在顯示一個(gè)時(shí)代的消逝。

大賣(mài)場(chǎng)曾經(jīng)是城市高速發(fā)展的標(biāo)配，一站式采購(gòu)也是都市生活方式的象征?，F(xiàn)在都成為過(guò)去式。

沃爾瑪、家樂(lè)福這些外資企業(yè)曾是大賣(mài)場(chǎng)的領(lǐng)跑者，現(xiàn)在也是最先開(kāi)啟閉店潮的角色。

(相關(guān)資料圖)

2018年到2022年，家樂(lè)福關(guān)閉了至少80家中國(guó)門(mén)店，2021年，聯(lián)華超市閉店249家，紅旗連鎖閉店146家，中百集團(tuán)閉店130家。

關(guān)店沒(méi)有解決問(wèn)題，線(xiàn)下超市還是處于集體掙扎求生的狀態(tài)。2021年Top100超市中，62家銷(xiāo)售額出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，比上年增加近一倍。2022年，13家商超上市企業(yè)，8家營(yíng)收同比下滑。

與之形成鮮明反差的是，「互聯(lián)網(wǎng)超市」狂飆突進(jìn)。

天貓超市作為阿里自營(yíng)業(yè)務(wù)板塊，持續(xù)加碼；美團(tuán)的即時(shí)零售，主打線(xiàn)上超市概念，直擊年輕人敏感神經(jīng)；就連短視頻平臺(tái)抖音也開(kāi)起了抖音超市。別忘了，京東211即時(shí)達(dá)，本身就能覆蓋日常百貨消費(fèi)。

實(shí)體零售很早就意識(shí)到，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是求生的必需。即便沒(méi)有疫情，線(xiàn)上消費(fèi)替代大賣(mài)場(chǎng)已是不可阻擋的趨勢(shì)。他們渴求互聯(lián)網(wǎng)流量。

這是雙向奔赴的過(guò)程?；ヂ?lián)網(wǎng)也在積極擁抱線(xiàn)下，試圖改造線(xiàn)下，向?qū)嶓w尋求增量。

2018年是標(biāo)志性年份，騰訊小比例投資家樂(lè)福、永輝超市、萬(wàn)達(dá)商業(yè)、步步高甚至海瀾之家。阿里則先是從2016年10月以來(lái)，以投資或收購(gòu)的方式將三江購(gòu)物、聯(lián)華超市、新華都、高鑫零售等拉入陣營(yíng)。就連京東也投資了永輝超市、步步高等。

幾年時(shí)間過(guò)去，社區(qū)團(tuán)購(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)買(mǎi)菜等概念不斷更新，巨頭親自下場(chǎng)搶占戰(zhàn)略高地。線(xiàn)下實(shí)體卻沒(méi)有從與互聯(lián)網(wǎng)的連接中獲得增長(zhǎng)，相反集體陷入閉店衰退的泥潭。

泥潭中掙扎的步步高，拼命自救的永輝，即便是背靠阿里一片森林的高鑫零售，也僅僅是自保不掉隊(duì)。

01 失控的步步高

「民營(yíng)商超第一股」步步高，曾被騰訊和京東投資，然而此刻正于泥潭中掙扎。

這家20年前誕生于湖南的區(qū)域超市，因?yàn)楦斡榔降摹覆讲礁摺裹c(diǎn)讀機(jī)重名，如果不是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的注資，很多人并不知道它的存在。

這種加持沒(méi)有幫助步步高獲得更大的成就，相反近兩年壞消息接踵而至。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是最直接的體現(xiàn)。

2020年開(kāi)始，步步高營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增速，2021年，其年度凈利潤(rùn)首次轉(zhuǎn)負(fù)，2022年，凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至25億元。更糟糕的是，2017年至2022年，步步高的資產(chǎn)負(fù)債率由59.54%增長(zhǎng)到81.42%。

陷入泥潭的步步高，試圖通過(guò)閉店改善財(cái)務(wù)危機(jī)。

從去年第四季度開(kāi)始，步步高在全國(guó)大幅收縮市場(chǎng)，關(guān)停虧損的低效門(mén)店。整個(gè)2022年，步步高一共關(guān)閉了139家門(mén)店，大多數(shù)虧損嚴(yán)重。

閉店帶來(lái)了強(qiáng)烈的陣痛，步步高在2023年第一季度的財(cái)報(bào)中提到，閉店進(jìn)一步影響了公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，這項(xiàng)數(shù)據(jù)同比下降了15億元。

就像被推倒的多米諾骨牌，財(cái)務(wù)危機(jī)緊隨其后的是股東和管理層動(dòng)蕩。

今年1月，步步高發(fā)布公告稱(chēng)，步步高的控制權(quán)發(fā)生變更，湘潭市國(guó)資委成為公司的實(shí)控人。

與此同時(shí)，作為執(zhí)掌步步高20余年的創(chuàng)始人王填，通過(guò)轉(zhuǎn)讓控股權(quán)套現(xiàn)5.18億元，除此之外，在二級(jí)市場(chǎng)王填減持套現(xiàn)近億元。最終合計(jì)套現(xiàn)超過(guò)6億元。

王填已上岸，但還困在虧損之中的步步高卻引來(lái)監(jiān)管的注意。

今年6月以來(lái)，因2022年業(yè)績(jī)不振、到期債務(wù)清償?shù)葐?wèn)題，步步高接連收來(lái)自深交所的問(wèn)詢(xún)函，以及湘潭中院對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整的《決定書(shū)》。

步步高陷入危機(jī)，更多人將矛頭指向線(xiàn)上零售的沖擊。

2013年至2017年，電子商務(wù)沖擊線(xiàn)下實(shí)體零售，步步高經(jīng)歷著「迷失的五年」。彼時(shí)，王填開(kāi)始關(guān)注行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展，步步高也朝著電商方向做過(guò)轉(zhuǎn)型，但花出去整整10億元，依然沒(méi)有取得進(jìn)展。2017年底，步步高的電商項(xiàng)目被徹底關(guān)停。

第二年年初，步步高就接受了騰訊、京東的聯(lián)合入股。彼時(shí)「新零售」硝煙四起，騰訊在一個(gè)月之內(nèi)入股了三家實(shí)體零售巨頭，而步步高是第四家。

按照當(dāng)時(shí)騰訊對(duì)零售的投資邏輯，騰訊并不打算親自下場(chǎng)做零售。馬化騰對(duì)此向外的解釋是，「我們只做連接器、做底層的東西，用云、AI等這些基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)幫助你?！?/p>

這和王填的期望一致。他將阿里、騰訊分別比作IOS系統(tǒng)和安卓系統(tǒng)。王填選擇了更能保持獨(dú)立性的安卓系統(tǒng)，接受了騰訊和京東的入股。

2019年，步步高在長(zhǎng)沙新天地梅溪湖店做智慧零售的落地，推出「一小時(shí)達(dá)」的線(xiàn)上下單小程序「Better購(gòu)」，直到今天，步步高的線(xiàn)上銷(xiāo)售，主要陣地主要還是在該小程序中進(jìn)行。

但這場(chǎng)聯(lián)姻并沒(méi)有給步步高帶來(lái)本質(zhì)的改變。2022年4月，騰訊和京東減持步步高，二者持股均降到5%以下。之后是否有新的減持動(dòng)作，不得而知，他們也不需要對(duì)外披露。

現(xiàn)在的步步高，已沒(méi)有五年前的雄心豪邁，如何改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，維持正常經(jīng)營(yíng)成為公司奢侈目標(biāo)。

02 背靠森林的大潤(rùn)發(fā)

實(shí)體零售受到線(xiàn)上沖擊的時(shí)候，大多數(shù)公司像步步高一樣，選擇互聯(lián)網(wǎng)公司的小比例注資，以保持自身靈活性。高鑫零售和銀泰百貨是為數(shù)不多接受被控股的命運(yùn)。

2017年11月，在「新零售」的戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)下，阿里以約224億港元入股，直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份，成為該公司第二大股東。

三年后，高鑫零售被控股，也并入阿里財(cái)務(wù)報(bào)表，成為阿里「中國(guó)商業(yè)」的組成部分。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)則體現(xiàn)在中國(guó)商業(yè)的「直營(yíng)及其他」，共同組成這部分收入的業(yè)務(wù)還有天貓超市、盒馬、阿里健康等。直營(yíng)收入在阿里中國(guó)商業(yè)的占比已經(jīng)超過(guò)30%，被認(rèn)為是阿里新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

也是因?yàn)楹喜⒏喏瘟闶?，阿里團(tuán)隊(duì)規(guī)模從2020年9月底的12.2萬(wàn)人驟增至當(dāng)年12月底的25.2萬(wàn)人。

高鑫零售的核心業(yè)務(wù)是大潤(rùn)發(fā)。二者的聯(lián)姻，是線(xiàn)上線(xiàn)下兩股力量尋求融合，探索新路徑的典型的樣本。但從結(jié)果來(lái)看，跟其他線(xiàn)下實(shí)體類(lèi)似，高鑫零售的命運(yùn)并沒(méi)有被逆轉(zhuǎn)。

2022財(cái)年和2023財(cái)年，高鑫零售的營(yíng)收打破往年900億元-1000億元的穩(wěn)定區(qū)間，分別下探至837億元和881億元，凈利潤(rùn)也從30億元左右，變成2022財(cái)年凈虧損8.26億元，這是高鑫零售上市以來(lái)的首次凈虧損。

大潤(rùn)發(fā)新零售總經(jīng)理徐雷曾分析過(guò)大賣(mài)場(chǎng)價(jià)值的弱化：商品和服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，普通人到店消費(fèi)的時(shí)間成本昂貴，相反很多需求在門(mén)口便利店或電商就能滿(mǎn)足。整體來(lái)說(shuō)，大賣(mài)場(chǎng)作為一站式購(gòu)物的吸引力和價(jià)值，肉眼可見(jiàn)的在下降。

這種背景下，線(xiàn)上反哺線(xiàn)下成為必然趨勢(shì)，也是高鑫零售加入阿里陣營(yíng)的主要原因。

高鑫零售對(duì)于線(xiàn)上轉(zhuǎn)型的態(tài)度積極且開(kāi)放。2017年被他們認(rèn)為是數(shù)字化元年。當(dāng)年阿里戰(zhàn)略投資高鑫零售，一小時(shí)送達(dá)的互聯(lián)網(wǎng)生鮮超市——「大潤(rùn)發(fā)優(yōu)鮮」APP就上線(xiàn)了。

阿里進(jìn)一步開(kāi)放資源給大潤(rùn)發(fā)，大潤(rùn)發(fā)在2018年3月接入了阿里旗下的淘鮮達(dá)，用戶(hù)在淘鮮達(dá)可以直接定位大潤(rùn)發(fā)門(mén)店，在線(xiàn)選購(gòu)商品，門(mén)店周邊一定范圍內(nèi)1小時(shí)配送到家。當(dāng)年年底，高鑫零售所有線(xiàn)下門(mén)店都接入了淘鮮達(dá)。

之后，大潤(rùn)發(fā)又與阿里旗下的盒馬合作推出「日日鮮」板塊，時(shí)任大潤(rùn)發(fā)新零售 COO 袁彬提到，日日鮮板塊完全借鑒盒馬的經(jīng)驗(yàn)。2018年，雙方還打造了社區(qū)超市品牌「盒小馬」，聚焦三、四線(xiàn)城市和縣鄉(xiāng)市場(chǎng)，2021年，盒小馬51%的股權(quán)被大潤(rùn)發(fā)收購(gòu)。

2020年，「小潤(rùn)發(fā)」和「中潤(rùn)發(fā)」相繼誕生，也離不開(kāi)阿里的支持。

截至去年，大潤(rùn)發(fā)大賣(mài)場(chǎng)488家，中超Super超過(guò)10家，小潤(rùn)發(fā)100家。2023財(cái)年，大潤(rùn)發(fā)的三大策略就是：多業(yè)態(tài)全渠道、線(xiàn)上履約中心和線(xiàn)下體驗(yàn)中心。

他們將大潤(rùn)發(fā)旗下所有門(mén)店視作前置倉(cāng)增量，阿里旗下的淘鮮達(dá)、餓了么、天貓超市作為前端入口，意圖打造一個(gè)不同時(shí)效的全渠道數(shù)字化賣(mài)場(chǎng)。

2022財(cái)年，高鑫零售的線(xiàn)上業(yè)務(wù)營(yíng)收240億元，占比29.1%。B2C業(yè)務(wù)（覆蓋多個(gè)線(xiàn)上渠道送貨上門(mén)服務(wù)）單店日均單量超過(guò)1250單，同比增長(zhǎng)12.8%。2023財(cái)年，線(xiàn)上渠道業(yè)務(wù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，繼續(xù)緩解線(xiàn)下銷(xiāo)售的下滑。

這個(gè)戰(zhàn)略有一定的效果，但不足以令高鑫零售改天換命。

去年底，市界采訪(fǎng)到多位零售專(zhuān)家表示，盡管與阿里合作，大潤(rùn)發(fā)仍沒(méi)能擺脫線(xiàn)下賣(mài)場(chǎng)客流下降的「疼痛」。

2020年12月，大潤(rùn)發(fā)管理層發(fā)生變動(dòng)，執(zhí)掌大潤(rùn)發(fā)23年之久的黃明端將CEO的位置交給林小海，后者曾是阿里巴巴集團(tuán)副總裁、零售通總經(jīng)理。

黃明端的離任發(fā)言多少有些悲壯，「未來(lái)屬于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代和新零售時(shí)代，誰(shuí)能帶領(lǐng)大潤(rùn)發(fā)走向另一個(gè)高峰，誰(shuí)就應(yīng)該是大股東?！箤?duì)于引入阿里這件事情，黃明端表示自己盡力了。

高鑫零售2023財(cái)年的報(bào)告中，阿里巴巴一共出現(xiàn)了86次。他們很明白，阿里這位實(shí)控人和線(xiàn)上業(yè)務(wù)的重要支持者，對(duì)自己多么重要。也許不能業(yè)務(wù)二次騰飛，至少阿里的存在，不至于讓他們墜落。

03 永輝自救

跟步步高和大潤(rùn)發(fā)一樣，永輝很早就意識(shí)到，線(xiàn)上對(duì)實(shí)體零售的重要性。這幾乎是所有線(xiàn)下商超、賣(mài)場(chǎng)共同的期望。

2023年第一季度，永輝的線(xiàn)上業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到40.2億元，日均訂單46.9萬(wàn)單，客單價(jià)提升6%。同期，京東到家的營(yíng)收為18.27億元。從這個(gè)視角看，永輝觸網(wǎng)似乎效果還不錯(cuò)。

然而線(xiàn)上的微增長(zhǎng)并沒(méi)有改變永輝整體業(yè)績(jī)，過(guò)去兩年這家商超還在虧損線(xiàn)掙扎。2021年，永輝凈虧損45億元，2022年凈虧損30億元。

所有線(xiàn)下商超，永輝是最早擁抱互聯(lián)網(wǎng)的。

早在A(yíng)T擁抱線(xiàn)下零售之前，2015年，京東就以46億元戰(zhàn)略入股永輝10%，雙方期望建立聯(lián)合采購(gòu)機(jī)制，打通線(xiàn)上線(xiàn)下，各取所需。企查查公開(kāi)信息顯示，目前京東持有永輝超市13.38%的股份，騰訊投資亦持有5.27%的永輝超市股份。

當(dāng)時(shí)永輝超市總裁李建波表達(dá)了與京東合作的期待，永輝超市能與京東在消費(fèi)品領(lǐng)域（比如京東在電器、電商優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域）有機(jī)結(jié)合，（京東到家）為永輝帶來(lái)更多新的客源。

但無(wú)數(shù)歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，所有因?yàn)橘Y本連接產(chǎn)生的合作，很難同時(shí)滿(mǎn)足雙方的戰(zhàn)略訴求。合作兩年多，永輝和京東更多基于京東到家的合作，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)理想狀態(tài)。當(dāng)時(shí)一位電商投資人就分析，京東與永輝更多是兄弟之間的抱團(tuán)取暖，不是一方給一方賦能。

2020年Q4，永輝超市業(yè)績(jī)惡化，凈利潤(rùn)虧損2.34億元，曾經(jīng)的超市股頂流上市10年，首次出現(xiàn)單季利潤(rùn)虧損。

之后的兩年，永輝經(jīng)營(yíng)狀況愈發(fā)艱難，三年閉店近400家，市值相比最高峰時(shí)蒸發(fā)700多億元。超級(jí)物種、永輝mini、倉(cāng)儲(chǔ)店等新業(yè)務(wù)探索失利。

最重要的是，永輝的核心品類(lèi)生鮮，不斷受到美團(tuán)、拼多多等線(xiàn)上巨頭的沖擊，社區(qū)團(tuán)購(gòu)也分流了永輝的目標(biāo)用戶(hù)群。永輝在財(cái)報(bào)中把虧損的原因歸結(jié)為，外部「社區(qū)團(tuán)購(gòu)低價(jià)擴(kuò)張」，內(nèi)部「主動(dòng)調(diào)結(jié)構(gòu)、降庫(kù)存的影響」。

盡管如此，永輝是現(xiàn)存本土商超自救能力最強(qiáng)的一個(gè)。

除了與京東到家等互聯(lián)網(wǎng)渠道合作引流，永輝生活A(yù)PP也繼續(xù)承擔(dān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重任。在永輝所有的嘗試中，只有這項(xiàng)業(yè)務(wù)被認(rèn)為是模式跑通，并能賺錢(qián)的業(yè)態(tài)。

2023年第一季度，「永輝生活」自營(yíng)到家業(yè)務(wù)覆蓋的門(mén)店數(shù)有所增加，銷(xiāo)售額達(dá)到19.5億元，日均單量 27.3 萬(wàn)單。而在第三方平臺(tái)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為20.7 億元、19.6萬(wàn)單。也就是說(shuō)，永輝自營(yíng)渠道成績(jī)與互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)基本持平。永輝超市的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也在繼續(xù)向好。

永輝自救的核心還是在于門(mén)店網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力。據(jù)說(shuō)，一般超市的生鮮損耗率為20-30%，通過(guò)原產(chǎn)地自采和直發(fā)，永輝的損耗率長(zhǎng)期保持在5%以下。

也許正是看到這一核心競(jìng)爭(zhēng)力，永輝成為互聯(lián)網(wǎng)投資標(biāo)的中，為數(shù)不多沒(méi)有被減持，反而被持續(xù)加倉(cāng)的實(shí)體零售。2022年，京東對(duì)永輝的持股比例增加到13.38%。

近日又有傳聞，京東在與永輝接洽收購(gòu)事宜。京東對(duì)線(xiàn)上線(xiàn)下零售的探索不會(huì)停止，二次回歸的閆小兵正是創(chuàng)新零售部負(fù)責(zé)人，拼拼、七鮮在這個(gè)版塊，永輝超市對(duì)京東的價(jià)值顯而易見(jiàn)。不過(guò)，收購(gòu)永輝的消息被京東否認(rèn)。

京東尋求零售創(chuàng)新，永輝積極觸網(wǎng)自救，這是線(xiàn)上線(xiàn)下相向而行的最好說(shuō)明。也是故事沒(méi)有終結(jié)，還在繼續(xù)的一個(gè)佐證。

要說(shuō)明的是，商業(yè)世界自強(qiáng)則萬(wàn)強(qiáng)。

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