美國總統(tǒng)唐納德·特朗普對進(jìn)口鋼和鋁分別征收25%、10%關(guān)稅的計劃，不會使中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯而易見的變化。此舉危險之處在于，若招致中國與其他貿(mào)易伙伴的報復(fù)行動，將引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)爭并造成更嚴(yán)重的損失。目前看來這種風(fēng)險似乎較低。

以下是彭博經(jīng)濟(jì)研究對特朗普聲明的解讀。

中國鋼鐵和鋁的出口總額相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的0.5%左右，其中鋼鐵占了多數(shù)。而且，鑒于進(jìn)口鐵礦石是中國鋼鐵主要的投入成本，國內(nèi)增值部分就更少了

即便假設(shè)中國因此而徹底不再向美國出口這兩種金屬，經(jīng)濟(jì)增長受到的影響也遠(yuǎn)低于1個百分點。中國鋼、鋁出口只有一少部分是出口到美國，所以實際影響會更小，甚至很難體現(xiàn)在GDP數(shù)字中

相對于特朗普競選言論引發(fā)的擔(dān)憂--威脅對中國出口全面征收45%的關(guān)稅，這次的行動非常有限。據(jù)彭博經(jīng)濟(jì)研究計算，若全面征收關(guān)稅，會使中國GDP增速減少約0.7個百分點

中國已經(jīng)開始在鋼鐵行業(yè)大刀闊斧的去產(chǎn)能--2017年削減了大約5，000萬噸，2018年削減目標(biāo)可能更高。這種規(guī)模的減產(chǎn)或許能輕松抵消美國需求下降的影響，2017年，美國從中國進(jìn)口的鋼鐵不到100萬噸

當(dāng)然，這也可能揭開更廣泛的貿(mào)易沖突的序幕。在這次對鋼鐵和鋁征稅前，美國已經(jīng)對洗衣機(jī)和光伏面板領(lǐng)域采取行動。中國可能對農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)征收關(guān)稅。

出現(xiàn)這一結(jié)果的可能性較低。貿(mào)易戰(zhàn)有損在中國生產(chǎn)和向中國銷售產(chǎn)品的美國企業(yè)利益。沃爾瑪和Target里的美國消費者會被價簽驚到--特朗普的藍(lán)領(lǐng)選民也不例外。通脹水平將會上升，促使美聯(lián)儲更加積極地緊縮政策